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浙江森马服饰股份有限公司 （股票代码：002563）
财务分析报告
目录
一、公司概况 ...................................................................................................... 3 1.1基本情况 ................................................................................................................ 3 1.2品牌简介 ................................................................................................................ 3 1.3主营业务 ................................................................................................................ 4 1.4股本结构 ................................................................................................................ 5 二、行业分析 ...................................................................................................... 6 三、财务报表分析 ............................................................................................... 7 3.1资产负债表； ........................................................................................................ 7 3.2利润表 ................................................................................................................. 10 3.3现金流量表 .......................................................................................................... 11 四、财务指标分析 .............................................................................................. 12 4.1偿债能力分析 ...................................................................................................... 12 4.2营运能力分析 ...................................................................................................... 14 4.3盈利能力分析 ...................................................................................................... 15 4.4成长能力分析 ...................................................................................................... 16 4.5市场表现分析 ...................................................................................................... 18 五、财务综合分析 .............................................................................................. 20 六、总结与建议 .................................................................................................. 21
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一、公司概况
1.1基本情况
浙江森马服饰股份有限公司（公司简称：森马服饰，股票代码为002563）是以虚拟经营为特色，以系列成人休闲服饰和儿童服饰为主导产品的品牌服饰企业，公司旗下拥有“森马”和“巴拉巴拉”两大服饰品牌，于2011年3月11日在深圳中小板上市。企业主要产品：森马休闲服饰和巴拉巴拉儿童服饰。“森马”品牌创立于1996年，是中国休闲服饰行业的领先品牌；“巴拉巴拉”品牌创立于2002年，是中国儿童服饰行业的领军品牌。
1.2品牌简介
森马，国内休闲服行业迅速崛起的领军品牌。森马集团有限公司以“创大众服饰名牌”为发展宗旨，休闲装和童装品牌连锁网点遍布全国二十九个省、市、自治区、直辖市。集团公司现有休闲装“森马”及童装“巴拉巴拉”等两个知名服装品牌。
（1）森马的品牌定位
森马是以中国二、三线城市为主力市场的全国休闲服饰领先品牌，其核心消费群体为16-25 岁的年轻人群。森马目前已经覆盖全国各大省市及二三线城市,伴随着中国的城市化进程，森马品牌的门店将继续深入新兴城市进行拓展覆盖。
目前森马拥有“活力”和“时尚”两条产品线，其产品的定位如下： “活力”产品线针对于16－22岁的学生群体，适合在校园生活、集体活动、同学聚会、郊游等场景穿着，产品具有颜色丰富多彩，款式简洁明快，款式间的混搭性较强的特点。
“时尚”产品线针对于18—25岁都市化生活的职业人群，将穿着场合定位在逛街、购物、约会、派对等休闲场景，服装款式变化多，颜色紧跟流行趋势，更注重通过服装表达个人态度，强调视觉冲击力。
（2）巴拉巴拉的品牌定位
巴拉巴拉是森马集团2002年在香港创建的童装品牌，以童装休闲为切入点，以“高起点，高档次，低价位”为经营发展战略，以“务实，开拓，创新”为经营理念，以“休闲，时尚，运动，健康”的都市化风格，获得了市场和消费者的
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高度认可。巴拉巴拉产品全面覆盖0-16岁儿童的服装、童鞋、配饰品类。巴拉巴拉注重消费者购物体验，一站式的零售空间提供多样的专业时尚产品，持续创造选择丰富、物超所值的消费价值。
1.3主营业务
森马服饰的产品主要分为两大板块：休闲服饰和童装服饰，休闲服饰主打“森马品牌”，童装服饰主打“巴拉巴拉”品牌。在2016年，森马集团基于两个品牌的规模化优势和平台获取流量的成本化优势，发展线上业务，电商全年零售额超过32亿，实现80%以上增长。
2014-2016年度森马服饰业务分行业比例
产品分类 休闲服饰 儿童服饰 其它业务 年份 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 主营收入（万元） 490319 540620 560091 316711 395282 500109 7682 9542 6515 收入比例 60.18% 57.18% 52.51% 38.87% 41.81% 46.88% 0.94% 1.00% 0.61% 主营成本（万元） 329485 347926 365165 183660 232848 285705 7769 8592 6619 成本比例 63.25% 59.03% 55.54% 35.26% 39.51% 43.45% 1.49% 1.46% 1.00% 毛利率 32.80% 35.64% 34.80% 42.01% 41.09% 42.87% -1.13% 9.96% -1.60% 森马服饰产品营业收入比例图70.00`.00P.00%比例40.000.00 .00.00%0.00%休闲服饰儿童服饰其它产品201460.188.87%0.94 1557.18A.81%1.00 1652.51F.88%0.61%
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