发布时间 : 星期四 文章2015年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案解析(1)更新完毕开始阅读
(3)计算该项目的经营杠杆系数
【参考答案】
(1)年摊销额=150/10+500/50=25(万元)
年折旧=(400-400*10%)/30 +(200-200*5%)/10=31(万元)
年固定成本=25+31+2*7.5+25*0.15*12+5*0.15*12+4+50+10+11=200(万元)
单位变动成本=20+10+3+2+5=40(元)
(2)盈亏平衡全年销售量=200/(80-40)= 5(万瓶)
安全边际率=(10-5)/10 *100%=50%
年息税前利润=10*(80-40)-200=200(万元)
(3)经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=10*(80-40)/200=2
或者经营杠杆系数=1/安全边际率=1/50%=2
5.甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A 级，目前没有上市的债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值 1000 元的 5 年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
2012 年 1 月 1 日，公司收集了当时上市交易的 3 种 A 级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息如下：
A 级公司 出售公司 X 公司 Y 公司 Z 公司
到期日 2016.5.1 2017.1.5 2018.1.3 到期收益率 7.5% 7.9% 8.3% 政府债券 到期日 2016.6.8 2017.1.10 2018.2.20 到期收益率 4.5% 5% 5.2% 2013 年 7 月 1 日，本公司发行该债券，该债券每年 6 月 30 日付息一次，2017 年 6 月 30 日到期，发行当天的风险投资市场报酬率为 10%。要求：
(1)计算 2012 年 1 月 1 日，A 级公司债券的平价信用风险补偿率，并确定甲公司拟
发行债券的票面利率。
(2)计算 2012 年 7 月 1 日，甲公司债券的发行价格。
(3)2014 年 7 月 1 日，A 投资人在二级市场上以 970 元的价格购买了甲公司债券，并计划持有至到期，投资当天等风险投资市场报酬率为 9%，计算 A 投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
【参考答案】
(1)平均信用风险补偿率=[(7.5%-4.5%)+(7.9%-5%)+(8.3%-5.2%)]/3=3%
拟发行债券的票面利率=5%+3%=8%
注：站在 2012 年 1 月 1 日时点看，等期限的政府债券到期收益率可以使用 2017.1.10 到期的政府债券的到期收益率。
(2)发行价格=1000*8%*(P/A，10%，5)+1000*(P/F，10%，5) =80*3.7908+1000*0.6209 =924.16(元)
(3)假设 A 投资人的到期收益率为 i，则
1000*8%*(P/A，i，3)+1000*(P/F，i，3)= 970
利用插值法计算得出 i=9.19%
到期收益率大于等风险投资市场报酬率，因此该债券价格是合理的，值得投资。
6.甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本类费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度分别为本步骤的 50%和 40%。
2015 年 6 月的成本核算资料如下：
(1)月初在产品成本(单位：元)
第一步骤 第二步骤 直接材料 11200 直接人工 5845 4650 制造费用 8900 9250 合计 25945 13900 (2)本月生产量(单位：件)
第一步骤 第二步骤 月初在产品数 月末在产品数 本月完工数量 本月投产数量 量 量 120 2700 2750 70 150 2750 2800 100
(3)本月发生的生产费用(单位：元)
要求：
(1)编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下列表格)
第一步骤成本计算单
2015 年 6 月 单位：元
直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品成本 本月生产费用 合计 分配率
产成品中本步骤份 额
月末在产品
第二步骤成本计算单
2015 年 6 月 单位：元
直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品成本 本月生产费用 合计 分配率
产成品中本步骤份