发布时间 : 星期四 文章《公司战略与风险管理》期末复习题+答案更新完毕开始阅读
5、【正确答案】 A 【答案解析】 选项B属于风险对冲，选项C属于风险转移，选项D属于风险承担。 【该题针对“（2015）风险管理策略,风险转换、风险对冲、风险补偿与风险控制”】
6、在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的最大损失。这种风险度量方法是（ ）。
A、最大可能损失 B、概率值 C、期望值 D、在险值
6、【正确答案】 D 【答案解析】 本题考核风险度量。在险值，又称VaR，是指在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的最大损失。 【该题针对“（2015）风险管理策略”】
8、丙公司是一家矿山企业，为防止矿山事故的发生，公司制定了一系列安全生产措施。下列选项中，属于以风险为基点的分类的成本是（ ）。 A、回填因开采造成地面塌陷的区域 B、购买新一代地下瓦斯监控系统
C、对矿山安全员进行持续的安全生产培训 D、聘请中介结构对公司安全进行评估
8、【正确答案】 A 【答案解析】 选项A属于以风险为基点的分类中惩治成本。剩下的三个选项均属于以风险管理为基点的分类。选项B属于进入成本，选项C属于维持成本，选项D属于评估成本。 【该题针对“（2015）风险管理成本与效益”】
9、下列关于风险管理概念的说法中，不正确的是（ ）。 A、风险偏好提出的意义是研究企业风险和收益的关系 B、风险承受度是指企业风险偏好的边界
C、分析风险承受度要回答的问题是公司希望承担什么风险和承担多少风险 D、分析风险承受度，企业可以设置若干承受指标，以显示不同的警示级别
9、【正确答案】 C 【答案解析】 分析风险偏好要回答的问题是公司希望承担什么风险和承担多少风险，选项C的说法不正确。 【该题针对“（2015）风险管理的概念,风险管理的相关概念”】
10、波特五种竞争力分析模型中的潜在进入者进入威胁，现有企业竞争威胁、替代品的替代威胁都是引发风险的主要因素，这些因素引发的风险属于（ ）。 A、战略风险 B、运营风险 C、市场风险 D、产业风险
10、【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核企业面对的风险种类。市场风险可以考虑以下几个方面：（1）产品或服务的价格及供需变化带来的风险。（2）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。（3）主要客户、主要供应商的信用风险。（4）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。（5）潜在进入者、竞争者与替代品的竞争带来的风险。 【该题针对“（2015）企业面对的风险种类,市场风险和产业风险”】
二、多项选择题
5、下列说法正确的有（ ）。
A、期权赋予持有者做某事的权利，但持有者不负有必须行使这份权利的责任 B、签订期货合同不会产生成本，但需要缴付交易费及保证金 C、欧式期权在期权期限内的任何时间都可行使期权 D、投资者必须为期权合同支付溢价
5、【正确答案】 ABD 【答案解析】 欧式期权仅在到期日才可行使期权，而美式期权，期权期限内的任何时间都可行使期权。选项C说法错误。 【该题针对“（2015）风险理财的策略与方案”】
6、董事会在全面风险管理方面主要履行的职责包括（ ）。 A、审议并向股东（大）会提交企业全面风险管理年度工作报告 B、批准重大决策的风险评估报告
C、批准重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制
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D、批准风险管理组织机构设置及其职责方案
6、【正确答案】 ABCD 【答案解析】 本题考核风险管理组织体系。董事会在全面风险管理方面主要履行以下职责：
（1）审议并向股东（大）会提交企业全面风险管理年度工作报告；
（2）确定企业风险管理总体目标、风险偏好、风险承受度，批准风险管理策略和重大风险管理解决方案； （3）了解和掌握企业面临的各项重大风险及其风险管理现状，做出有效控制风险的决策； （4）批准重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制； （5）批准重大决策的风险评估报告；
（6）批准内部审计部门提交的风险管理监督评价审计报告； （7）批准风险管理组织机构设置及其职责方案；
（8）批准风险管理措施，纠正和处理任何组织或个人超越风险管理制度做出的风险性决定的行为； （9）督导企业风险管理文化的培育；
（10）全面风险管理的其他重大事项。 【该题针对“（2015）风险管理组织体系”】
9、下列关于建立风险管理文化的主要作用的表述中，不正确的有（ ）。 A、风险管理成功的企业通常都大力强调沟通计划目标
B、把所有的目光集中在同一方向，并对风险和目标形成共同的理解，成为每一位管理者的责任 C、成功的风险管理计划通常要建立起所有利益相关者之间的关系，以确保目标的实现 D、沟通可以让每个员工帮助实施风险管理的优先事项和参与损失控制措施
9、【正确答案】 BC 【答案解析】 本题考核风险管理的文化。把所有的目光集中在同一方向，并对风险和目标形成共同的理解，成为每一位员工的责任，选项B不正确；一个成功的风险管理计划必须建立起所有利益相关者之间的关系，以确保目标的实现，选项C不正确。 【该题针对“（2015）风险管理的文化”】
10、在考虑企业可能面临的产业风险时，以下几个因素是非常重要的，主要包括（ ）。 A、产业生命周期阶段 B、产业波动性 C、产业集中程度 D、产品的密集程度
10、【正确答案】 ABC 【答案解析】 在考虑企业可能面临的产业风险时，以下几个因素是非常重要的； （1）产业生命周期阶段； （2）产业波动性；
（3）产业集中程度。所以正确答案是ABC。 【该题针对“（2015）企业面对的风险种类”】
三、简答题
1、（本小题8分。）服装行业是我国的传统优势产业，在国民经济中占据了重要地位，同时是我国出口构成的重要产品，因此服装行业对宏观经济的波动反应明显，国内外经济形势都会通过消费来影响服装行业。而且服装行业竞争较为充分，行业集中度不高。由于市场供大于求，加上行业市场的整体低迷，产品同质化问题的不断加深，市场竞争日趋激烈，行业整体盈利水平明显下滑。
A公司是一家外贸型服装加工企业，产品60%出口，40%通过国内大型超市销售。2008年发生金融危机后，国外市场受经济波动影响，订单大幅减少，企业资金压力巨大。近年国外经济虽有一定好转，但前景仍不明朗。相比之下，在国内几家大型超市的销售还算不错。公司与超市约定的账期一般为一个月。但经常发生拖后情况，有时长达3个月还拿不到货款，进一步加剧了公司的资金问题。为此公司与当地银行签署协议，该银行承诺在A公司遇到紧急资金需求时在约定额度内优先给予贷款。
A公司面料全部从意大利进口，与供应商的业务往来全部通过网络进行。意大利近年通货膨胀严重，几家主要面料供应商经营也面临问题，供货时常中断。
同时，公司处于长三角地区，企业众多，供电紧张，经常拉闸限电，致使公司生产不能正常进行，成本上升明显。“用工荒”也使得公司无法招聘到足够多的熟练工人，只能招聘生手进行生产。 <1>、简要分析A公司目前遭受风险的类型。
<2>、简要分析A公司为应对资金问题采取的措施类型，并分析其特点。 1、
<1> 【正确答案】 A公司目前遭受的风险类型包括： 外部风险。
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（1）产业风险：服装行业对宏观经济的波动反应明显，国内外经济形势都会通过消费来影响服装行业，行业集中度不高表明存在产业风险。
（2）市场风险：包括汇率风险（公司产品60%出口，面料从意大利进口）、原材料价格风险（面料从意大利进口，意大利出现严重通货膨胀）。超市拖欠货款，意大利供货商供货时常中断属于市场风险中的信用风险。 内部风险。
（1）操作风险：①公司与供应商的业务往来全部通过网络进行，由于技术原因会出现操作风险；②对基础设施依赖。公司所在地区供电紧张，致使公司生产不能正常进行，出现操作风险。③员工招聘。受“用工荒”影响，无法招聘到足够多的熟练工人，只能招聘生手进行生产。
（2）财务风险：公司存在资金问题表明存在财务风险。【答案解析】【该题针对“企业面对的风险种类”】 <2> 【正确答案】 A公司采用的方式为应急资本，其最简单的形式是公司为满足特定条件下的经营需要而从银行获得的信贷额度，一般通过与银行签订协议加以明确，比如信用证、循环信用工具等。 应急资本具有如下特点：
（1）作为应急资本的提供方，该银行并不承担特定事件发生的风险，而只是在事件发生并造成损失后提供用于弥补损失、持续经营的资金。事后A公司要向该银行归还这部分资金，并支付相应的利息。
（2）应急资本是一个综合运用保险和资本市场技术设计和定价的产品。与保险不同，应急资本不涉及风险的转移，是企业风险补偿策略的一种方式。
（3）应急资本是一个在一定条件下的融资选择权，A公司可以不使用这个权利。
（4）应急资本可以提供A公司经营持续性的保证。【答案解析】【该题针对“企业面对的风险种类”】
2、（本小题8分。）早在1992年，江铜就进入国内期货市场开展套期保值业务。以江铜集团下属的南方公司为例，具体保值操作方法是：将每月采购的原料每天在当月的期货合约均量进行卖出保值，保证所抛出价格在当月结算价附近；在客户点价的同时，在对应的期货市场进行等量的买入平仓。此方法既有效地锁定了公司的核心利润——加工费，又合理规避了铜价的波动风险，并且实现了客户需求最大化。
现货盈亏＋期货盈亏＝总盈亏≥0，才是正确的套期保值效果评估标准，也是企业参与套期保值的基础理念。多年以来，通过各种套期保值优化手段，南方公司的保值综合盈亏保持小幅盈利，保值效果总体表现良好，成功规避了铜价极端行情的负面影响，达到了企业原有的保值目标，真正熨平了企业经营风险，保证了企业赚取核心利润。以下面两笔套期保值业务为例： （1）2005年12月沪铜价格为37000元/吨，南方公司与下游客户签订了远期订单，承诺2006年6月提供10000吨铜给客户，每吨价格40000元。同时南方公司在期货交易所买入2006年6月到期的期铜10000吨，每吨期铜价格39000元。2006年6月沪铜价格上涨至85000元/吨。
（2）2008年10月沪铜价格为55000元/吨，南方公司与下游客户签订了远期订单，承诺2008年12月提供500吨铜给客户，每吨价格55000元。同时南方公司在期货交易所买入2008年12月到期的期铜500吨，每吨期铜价格45000元。2008年12月沪铜价格下跌至25000元/吨。 <1>、分析上述资料中南方公司采用的是哪种风险管理工具； <2>、分别计算资料中两笔套期保值实例的总收益。 2、
<1> 【正确答案】 南方公司采用的风险管理工具是风险对冲。利用期货进行套期保值，使得期货市场和现货市场的风险对冲。【答案解析】【该题针对“风险管理策略”】
<2> 【正确答案】 ）①现货市场亏损＝（85000－40000）×10000＝450000000（元）＝45000（万元） 期货市场盈利＝（85000－39000）×10000＝460000000（元）＝46000（万元）
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总收益＝46000－45000＝1000（万元）
②现货市场收益＝（55000－25000）×500＝15000000（元）＝1500（万元） 期货市场亏损＝（45000－25000）×500＝10000000（元）＝1000（万元） 总收益＝1500－1000＝500（万元）【答案解析】【该题针对“风险管理策略”】
3、（本小题8分。）作为中国第四大能源进口战略通道，中缅油气管道缅甸和中国段分别于2010年6月3日和9月10日开工建设。原油管道中国段全长1631公里；天然气管道中国段全长1727公里；缅甸段油气管道并行铺设，全长771公里。正式投运后，该油气管道每年将向中国输送2200万吨原油和120亿立方米天然气。 对于中缅油气管道项目的意义，业界及媒体都用热情赞美之词给予高度评价，认为中缅油气管道对外彻底破解了“马六甲困局”，对内填补了中国西南地区原油运输的空白，能够极大地保障中国石油安全，在地缘政治方面具有重大战略意义。
但是，如果深入了解缅甸目前的社会政治局势及其发展趋势，详细考察中国油气进口来源及运输的整体格局，以及中国西南地区的油气加工能力、消费水平、管网建设等等因素，就会发现实际上中缅油气管道对于破解“马六甲困局”的作用微乎其微，各种条件所限使中缅油气管道对保障中国石油安全的作用也将大打折扣，相反，中缅油气管道面临的国际政治风险却在迅速增大，未来国内需要的配套建设与投资也仍然是任重道远。
（1）中缅油气管道沿途地貌复杂，环境恶劣，如果员工业务能力达不到要求或者不按照安全生产要求进行作业，容易造成重大意外伤亡。为此公司为所有相关员工购买了高额的意外伤亡保险。
（2）目前缅甸政局的不确定性。民主化后的缅甸在进行经济与政治改革的路径选择，不确定的前景令中国在缅项目面临挑战。中缅油气管道项目，面临着同样的苦恼。自缅甸政治转型以来，中资企业在缅屡屡受挫，三大“千亿工程”中的密松电站项目和莱比塘铜矿项目被迫取消或停工。硕果仅存的中缅油气管道，正面临巨大风险——该项目协议是在前军政府时期签署，这不利于中国在缅甸树立发展民生的形象，也容易遭到民众反对。对此，中国政府和投资公司一直努力促成缅甸政局稳定。
（3）该工程对沿途自然环境破坏严重。中缅油气管道的“插入”，打破了沿途的田园风光。工程所过之处，尘土飞扬，路边学校的孩子们咳嗽不已。到了雨季，更是泥泞不堪，在工地上打零工的当地人需要不断搬来砖头和石板垫泥坑，才能保持工程车辆不陷进去，周边村子的村民只能手拎拖鞋光脚挪步。自中缅油气管道动工开始，就遭到缅甸一些非政府组织（NGO）和当地居民强烈反对。这些人多次聚在该管道的起点——缅甸西海岸的皎漂市和马德岛，反对该项目。除了环保方面的指责，NGO和当地居民的另一不满，是项目沿途地区的多数居民未能从油气资源中获益。对此，投资公司准备给予当地居民一定的物资和货币补偿。
（4）因不具备可控、足量的上游资源，中缅油气管道项目将很难满负荷运转；除了前期应对复杂地貌而投入的巨资外，中石油还将面对投运后每年不菲的过境费，这些都对项目盈利性构成挑战。
<1> 、根据上述资料，分析中缅油气管道项目面临的风险； <2> 、分析上述资料中，投资公司采用的风险管理工具的类型。
3、【正确答案】 投资公司采用的风险管理工具有：
①公司为所有相关员工购买了高额的意外伤亡保险，属于风险转移；
②中国政府和投资公司一直努力促成缅甸政局稳定，以降低政治风险，属于风险控制；
③投资公司就产生的自然环境风险，给予当地居民一定的物资和货币补偿，属于风险补偿。 【答案解析】 【该题针对“（2015）风险管理策略”】
【正确答案】 中缅油气管道项目面临的风险有：
①操作风险。中缅油气管道沿途地貌复杂，环境恶劣，如果员工业务能力达不到要求或者不按照安全生产要求进行作业，容易造成重大意外伤亡。
②政治风险。目前缅甸政局的不确定性，使得该项目面临挑战，可能遭到政府的阻止及民众的反对。
③自然环境风险。由于该项目对沿途自然环境破坏严重，遭到了当地环保部门以及一些非政府组织（NGO）和当地居民强烈反对。
④市场风险。因不具备可控、足量的上游资源，中缅油气管道项目将很难满负荷运转，除了前期应对复杂地貌而投入的巨资外，中石油还将面对投运后每年不菲的过境费，这些都对项目盈利性构成挑战。从而影响盈利能力。 【答案解析】 【该题针对“（2015）风险管理策略”】
4、（本小题8分。）甲公司是法国一家拥有300人的中小型私人企业，近期企业的内部信息出现泄露的情况，企业的董事会决定针对此项事件进行彻查。经过调查发现是由于企业的信息系统操作失误导致的信息泄露。该企业为了评估企业信息系统方面的风险并及时找到解决方法，专门组成了一个小组进行探讨。首先，明确探讨
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