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中级财务管理（2019）考试辅导
2018年中级财务管理真题
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）
1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是（ ）。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91% 【答案】A 【解析】该借款的实际利率=5.4%/（1-10%）=6%。 2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980万元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司的债券投资者面临的风险是( )。
A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险 【答案】D 【解析】违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。 3.与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（ ）。 A.对债权人的利益重视不够 B.容易导致企业的短期行为 C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值 【答案】A 【解析】股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项A正确。企业价值最大化和股东财富最大化目标都考虑了风险因素和货币时间价值，都能在一定程度上避免企业的短期行为。 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（ ）。 A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本 【答案】D 【解析】变动成本定价法是指企业在生产能力有剩余的情况下增加生产一定数量的产品，这些增加的产品可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本，在确定价格时产品成本仅以变动成本计算。 5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14万件，预计期末产品存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量为（ ）万件。
A.146 B.154 C.134 D.160 【答案】A 【解析】第一季度的预计生产量=期末产品存货量+本期销售量-期初产品存货量=200×10%+140-14=146（万件）。
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6.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为（ ）。
A.超支72000元 B.节约60000元 C.超支60000元 D.节约72000元 【答案】A 【解析】固定制造费用成本差异=180000-9000×8×1.5=72000（元）（超支）。 7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（ ）。
A.所得税差异理论 B.代理理论 C.信号传递理论 D.“手中鸟”理论 【答案】B 【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。 8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（ ）万元。
A.5 B.3.5 C.6.5 D.3
【答案】D 【解析】持有现金的机会成本=30×10%=3（万元）。 9.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（ ）。 A.无担保条款 B.赎回条款 C.回售条款
D.强制性转换条款 【答案】C 【解析】回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以回售条款有利于保护可转换债券持有者的利益。 10.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（ ）。
A.零基预算法 B.固定预算法 C.弹性预算法 D.滚动预算法 【答案】C 【解析】弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量（如生产量、销售量、工时等）水平编制系列预算的方法。而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。 11.下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是（ ）。 A.资产负债率 B.流动比率
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C.权益乘数 D.现金比率 【答案】D 【解析】现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。 12.下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（ ）。 A.发行普通股 B.认股权证 C.融资租赁 D.留存收益 【答案】C 【解析】融资租赁属于债务筹资，而债务筹资可以给企业带来财务杠杆效应。 13.根据作业成本管理原理，下列关于成本节约途径的表述中，不正确的是（ ）。 A.将外购材料交货地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择 B.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择
C.新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的原件属于作业共享 D.不断改进技术降低作业消耗时间属于作业减少 【答案】A 【解析】作业成本管理中进行成本节约的途径，主要有以下四种形式：（1）作业消除：消除非增值作业或不必要的作业，降低非增值成本；（2）作业选择：对所有能够达到同样目的的不同作业，选取其中最佳的方案；（3）作业减少：以不断改进的方式降低作业消耗的资源或时间；（4）作业共享：利用规模经济来提高增值作业的效率。如将原材料从集中保管的仓库搬运到生产部门，将某部门生产的零件搬运到下一个生产部门都是非增值作业。因此，将外购材料交货地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业消除。 14.下列财务分析指标中能够反映收益质量的是（ ）。 A.营业毛利率 B.每股收益 C.现金营运指数 D.净资产收益率 【答案】C 【解析】财务分析指标中能够反映收益质量的财务指标有净收益营运指数和现金营运指数。 15.某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（ ）。
A.2.5 B.1.67 C.1.25 D.1.88 【答案】B 【解析】DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/（1000-400）=1.67。 16.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。
A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资 D.融资租赁筹资 【答案】D 【解析】融资租赁方式不直接取得货币性资金，通过租赁信用关系，直接取得实物资产，快速形成生产经营能力。 17.债券内在价值计算公式中不包含的因素是（ ）。 A.债券市场价格 B.债券面值
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C.债券期限 D.债券票面利率 【答案】A 【解析】影响债券内在价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。债券的市场价格不影响债券的内在价值。 18.已知银行存款利率为3%，通货膨胀率为1%，则实际利率为（ ）。 A.1.98% B.3% C.2.97% D.2%
【答案】A 【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+3%）/（1+1%）-1=1.98%。 19.下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。 A.可形成企业稳定的资本基础 B.筹资弹性较大 C.筹资速度较快 D.筹资成本负担较轻 【答案】A 【解析】债务筹资的优点有：（1）筹资速度较快；（2）筹资弹性较大；（3）资本成本负担较轻；（4）可以利用财务杠杆；（5）稳定公司的控制权。选项A属于股权筹资的优点。 20.下列各项中不属于普通股股东权利的是（ ）。 A.剩余财产要求权 B.固定收益权 C.转让股份权 D.参与决策权 【答案】B 【解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。
21.下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（ ）。 A.存货年需要量 B.单位变动储存成本 C.保险储备
D.每次订货变动成本 【答案】C 【解析】存货经济订货批量=，所以选项C不影响存货经济订货批量。 22.计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（ ）。 A.留存收益资本成本 B.债务资本成本 C.普通股资本成本 D.优先股资本成本 【答案】B 【解析】利息费用在所得税税前支付，可以起到抵税作用，所以计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素的影响。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素的影响。 23.一般而言，营运资金指的是（ ）。 A.流动资产减去存货的余额 B.流动资产减去流动负债的余额
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