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内出售有价证券的总交易成本为：
交易成本=（T/C）×F
（3）持有现金的机会成本率，用K表示；一定时期内持有现金的总机会成本表示为：
机会成本=（C/2）×K
总成本=机会成本+交易成本
=（C/2）×K+（T/C）×F 机会成本=交易成本，即： （C/2）×K=（T/C）×F 整理后，可得出： C*=（2T×F）/K
等式两边分别取平方根，有： C*=?2T?F?/K （三）随机模式
23b?R=3+L
4iH=3R-2L
式中：b——每次有价证券的固定转换成本； i——有价证券的日利息率；
?——预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）。 而下限L的确定，则要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。
应收账款管理
1．收益的增加
收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 2．应收账款占用资金的应计利息增加
应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 3．收账费用和坏账损失增加 收账费用增加 坏账损失增加
4．改变信用期的税前损益 收益增加-成本费用增加 （三）现金折扣政策 1．收益的增加
收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 2．应收账款占用资金的应计利息增加 3．收账费用和坏账损失增加 4．估计现金折扣成本的变化
现金折扣成本增加=新的销售水平×新的现金折扣率
×享受现金折扣的顾客比例-旧的销售水平 ×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例 5．提供现金折扣后的税前损益 收益增加-成本费用增加
存货管理
二、储备存货的有关成本
与储备存货有关的成本，包括以下三种： （一）取得成本 1．订货成本
订货的固定成本，用F1表示；每次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商。订货成本的计算公式为：
D订货成本 = FK 1?Q2．购置成本
年需要量用D表示，单价用U表示，于是购置成本为DU。
订货成本加上购置成本，就等于存货的取得成本。其公式可表达为： 取得成本=订货成本+购置成本
=订货固定成本+订货变动成本+购置成本
DTCa?F1?K?DU
Q（二）储存成本
利息费用，仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等，通常用TCc来表示。
储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本常用F2表示。变动成本单位成本用Kc来表示。用公式表达的储存成本为：
储存成本=储存固定成本+储存变动成本
QTCc=F2+Kc
2（三）缺货成本
缺货成本用TCs袁示。
如果以TC来表示储备存货的总成本，它的计算公式为：
TC=TCa+TCc+TCs=F1+
QDK+DU+F2+Kc+TCs
2Q企业存货的最优化，即是使上式TC值最小。
（一）经济订货量基本模型
经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：
1．企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。 2．能集中到货，而不是陆续入库。
3．不允许缺货，既无缺货成本，TCs为零，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。
4．需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。 5．存货单价不变，即U为已知常量。
6．企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。
7．所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 设立了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：
QDK+DU+F2+Kc
2Q当F1、K、D、U、F2、Kc 为常数量时，TC的大小取决于Q。为了求出TC的极小值，对其进行求导演算，可得出下列公式：
2KD Q*=
KcTC=F1+
这一公式称为经济订货量基本模型，求出的每次订货批量，可使TC达到最小值。
这个基本模型还可以演变为其他形式：
DKcDD每年最佳订货次数公式：N*=*==
2KQ2KDKc与批量有关的存货总成本公式：TC?Q*?=
KD2KDKc+
2KDKc2·Kc=2KDKc
11最佳订货周期公式：t＝??
NDKc?2KQ经济订货量占用资金：I＝·U =
2??2KDKc2·U=
KD·U 2Kc（二）基本模型的扩展 L．订货提前期 一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提前订货。在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点，用R来表示。它的数量等于交货时间（L）和每日平均需用量（d）的乘积：
R=L﹒d
2．存货陆续供应和使用
设每批订货批量为Q。由于每日送货量为P，故该批货全部送达所需日数为Q／P，称之为送货期。
Q因零件每日耗用量为d，故送货期内的全部耗用量为：﹒d
PQ由于零件边送边用，所以每批送完时，最高库存量为：Q-﹒d
P1Q平均存量则为：（Q-﹒d）
2P图6—8中的E表示最高库存量，E表示平均库存量。这样，与批量有关的总成本为：
1QQdDDTC（Q）=﹒K+（Q-﹒d）﹒Kc=﹒K+（1-）﹒Kc
2P2PQQ在订货变动成本与储存变动成本相等时，TC（Q）有最小值，故存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：
?QdD2KDP﹒K=（1-）﹒Kc，Q＝ ·KcP?d2PQ将这一公式代人上述TC（Q）公式，可得出存货陆续供应和使用的经济订货
量总成本公式为：
(1?TC(Q?)＝2KDKc·d) P3．保险储备
R=交货时间×平均日需求+保险储备 =L·d+B 如果设与此有关的总成本为TC（S、B），缺货成本为CS ,保险储备成本为CB ，则：
TC（S，B）=CS +CB
设单位缺货成本为KU ，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B，单位存货成本为KC ，则：
CS=KU·S·N CB=B·KC
TC（S、B）=Ku·S·N+B·KC 债券筹资
债券发行价格的计算公式为：
债券发行价格=
票面金额?1?市场利率?n+?t?1n票面金额?票面利率?1?市场利率?t
式中：n——债券期限； t——付息期数。
市场利率指债券发行时的市场利率。 转换比率=债券面值÷转换价格 融资租赁的分析 （一）承租人的分析
评价租赁的基本模型如下：
NPV（承租人）=租赁资产成本-租赁期现金流量现值-期末资产现值 =租赁资产成本-?t?1n租赁期税后现金流量t?1?负债税后成本?nt
-
期末资产税后现金流量n?1?项目必要报酬率?
有关项目说明如下：
（1）租金支付。 （2）租金抵税。
（3）避免资产购置支出。 （4）失去折旧抵税。