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苏宁云商集团财务报表分析报告
比12年上升了0.09说明企业的偿还短期债务的能力有所提高。14年比13年又下降了0.11说明企业偿还短期债务的能力有所下降。但现今比率并不能完全说明企业的偿债能力，也应考虑到其也的资源利用程度等多个方面。
苏宁偿债能力与国美的对比分析
国美短期偿债能力
项目年度 流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 2012年 1.14 0.68 0.28 2013年 1.06 0.72 0.31 2014年 1.09 0.8 0.38 通过表格可以发现，流动比率：12年到14年苏宁的流动比率先升后降，但总的来说14年还是比13年下降了0.05。国美的流动比率一直在下降，这表明国美和苏宁短期偿债能力不够稳定，风险高，同时企业的储备资金不够充足。但是，总的来说两个公司的偿债能能力还是比较稳定的变化幅度不是太大。
速动比率：苏宁的速动比率先升后降，总体上升了0.06。而国美的一直在上升，14年比12年上升了0.12。虽然总体上来说两个公司的短期偿债能力都有所上升，但是苏宁的偿债能力比国美的要好。
现金比率：苏宁的12年到14年先升后降，从总体上来说还是下降了0.02。而国美的12年到14年一直处于上升趋势，总共上升了0.1。其中，苏宁14年比13年下降0.11，现金比率的突然下跌，很大可能上是销售所引起的。热国美的一直处于上升的好石头，这说明
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国美的销售业绩良好。但是总的来说国美的现金比率还是远远低于苏宁的。这说明苏宁的偿债能力远远高于国美的偿债能力。
2、长期偿债能力的分析
（1）苏宁的长期偿债能力
项目/年度 资产负债率(%) 产权比率(%) 利息保障倍数(%) 股东权益比率(%) 2012年 65 154.74 -15.05 38.52 2013年 62 141.68 -16.42 38.22 2014年 62 141.05 -11.03 38.26 资产负债率的合理水平一般保持在50%左右。苏宁近几年的资产负债率一般保持在60%左右，说明苏宁的资产负债率保持在一个良好的水平，虽然有小幅下降的趋势。资产负债率可以揭示出企业有多少资金来源是由债权人提供的，对于债权人来说资产负债率可能越低越好，对于投资人和股东来说，资产负债率可能越高越好，所以资产负债率不能太高也不能太低。一般在40%~60%，苏宁的资产负债率保持的还是比较好的。
产权比率：一般来说产权比率小于100%，但是，也不能一概而论，即借入资本小于股权资本。从表中可以看出苏宁的产权比率还是比较稳定的，说明负债股东的权益保障有所提高。
利息保障倍数：利息保障倍数越高越好。12年到14年一直为负数，这说明企业盈利能力根本无法承担举债经营的利息支出，企业可能会陷入困境。但就苏宁来说只能说明企业的筹资项目变少了，并不
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能说名苏宁为无法支付利息。
股东权益比率：12年到14年一直在40%左右，股东的权益比较的稳定，说明债权人的利益保障程度比较稳定，所以，债权人的利益保障程度还是比较好的。
（2）国美长期偿债能力
项目/年度 资产负债率(%) 产权比率(%) 利息保障倍数(%) 股东权益比率(%) 2012年 57.42 133．2 1.1 42.84 2013年 58.36 138.2 -1.87 41.64 2014年 58.48 141 13.22 41.51 从表中可以看出国美和苏宁的资产负债率都比较稳定，说明两个企业运作都比较良好，企业的发展比较稳定。而苏宁的资产负债率12年到14年有所下降，国美的资产负债率一直都在上涨，对所以总的来说国美的经营比较稳定，但是苏宁的资产负债率一直高于国美。资产负债率要在一个合理的水平，对于债权人来说资产负债率越低越好，对于公司的经营者来说，资产负债率越高说明企业扩展的经营的能力增强，股东权益的运用越充分。
产权比率：12年到14年国美的产权比率都在上升说明国美较高的偿债能力和风险承受能力，对债权人是十分有利。苏宁的产权比率一直都在下降，说明其偿债的能力下降。但是苏宁的产权比率还是比国美的高，所以苏宁还是有较好的偿债能力。
利息保障倍数：国美的利息保障倍数12年到13年由正数变为负
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数说明企业债务利息支付较为困难，企业的盈利能力根本无法承担举债经营的利息支出说明企业已经陷入困境，13年到14年由负数变为正数，国美的支付利息能力升高了，但总体上国美的盈利能力是下降了。而苏宁的一直利息费用一直为负数，说明企业的筹资费用降低。
股东权益比率：12年到14年苏宁和国美的股东权益比率都比较稳定，但是苏宁低于国美的，这意味着苏宁在利用财务杠杆扩大经营方面比国美积极。
(二）盈利能力的分析
1、苏宁的盈利能力的分析
项目/年度 总资产收益率率（%） 营业利润率（%） 主营业务利润率（%） 销售净利润率（%） 净资产收益率（%） 销售毛利率（%） 18.94 17.76 15.21 39.08 13.76 3.76 5.2 2.55 0.1 17.446 17.45 18.5477 06.86 3.06 0.71 2012年 21.59 2013年 9.5 2014年 1.31 从图中可以看出苏宁的总体盈利能力是下降的趋势。12年到14
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