发布时间 : 星期四 文章国际金融（武汉大学出版 胡东华）课后习题答案更新完毕开始阅读
国际间金融资本的流入或流出而功亏一篑。因此，未来对于人民币汇率的挑战不在于人民币是否应该升值，而更在于人民币汇率制度的选择。我们是否应该仍然保持现有的固定汇率制度？或者我们应转而采取浮动汇率制度？如果我们维持现有的固定汇率制度，则是否还存在一些其他措施使得货币政策继续保持其现有的独立性？尽管本人认为，这些措施还是存在的，但其合理性仍需通过进一步的研究而得以证实。如果我们决定采用浮动汇率制，则我们不得不问：我们的国家是否已经作好了准备，以承受因汇率波动而给我们所带来挑战？
第三章 思考题详解
1.（ABC）国际储备管理的原则有：第一，储备资产的安全性，即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二，储备资产的流动性，即储备资产要容易变现，可以灵活调用和稳定地供给使用；第三，储备资产的盈利性，即储备资产在保值的基础上有较高的收益。
2．（ABCDE）国际清偿能力有广义与狭义之分。狭义一般指官方直接掌握的国际储备资产，又称第一线储备；广义则包括一国从国外借入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中、长期外汇资产（主要指对外中长期投资），又称第二线储备
3．（A）所谓三级准备主要是针对流动性而言的。
4．（B）美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论说：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系应以40%为最高限，20%最低限。一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。照此计算，储备额对进口的比率为25%。这即所谓的储备进口比率法。
5． (B) 国际收支主要包括两个主要的部分，即经常项目和资本项目，经常项目是本国与外国进行经济交易而经常发生的项目，是国际收支平衡表中最主要的项目，包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。经常项目顺差也是作为国际储备主要的和稳定的来源。
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6．(错) 特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，也叫“纸黄金”。
7．（错）合理的储备量取决于多种因素，并非越多越好。
思考题C：课外延伸
分析：国际储备对一国具有非常重要的作用，1975-1984年，10年间，阿根廷和墨西哥两个国家面临同样有利的外部国际收支状况，可是他们采取了不同的国际储备政策，也到来了不同的后果。在当前变幻莫测的年代里，国际经济十分动荡不安，保留一定量的国际储备是使国内经济免受外部冲击的最好办法。
解析：
第四章 思考题详解
一、 思考题A：基础知识题
1（A） 2（C） 3（B） 4( A) 5( D)
1. 怀特计划和凯恩斯计划虽然目的相似，但两者的运营方式是不同的，反映了英美两国经济实力的对比变化和在争夺金融霸权上的尖锐矛盾
2. SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”，最初是为了支持布雷顿森林体系而创设，后称为“特别提款权”。
3. 在金币本位制下，流通中使用的是具有一定成色和重量的金币，金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出输入国境。
4. 布雷顿森林体系确定了以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币的储备体系。 5. 明确现行的国际货币体系是牙买加体系。
二、思考题B：名校试题
2.1. 何谓国际货币体系?它包括哪些内容？试说明其演进历程。
国际货币体系是指影响国际支付的原则、惯例、安排以及组织机构的总和，它包含的主要内容有：（1）国际结算制度，即国际交往中使用什么样的货币--金币还是不兑
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现的信用货币；（2）汇率制度：各国货币间的汇率安排，是钉住某一种货币，还是允许汇率随市场供求自由变动；（3）国际收支调节机制：各国外汇收支不平衡如何进行调节；（4）国际储备资产的确定。
随着世界经济和政治形势发展，各个时期对上述几个方面的安排也有所不同，从而形成具有不同特征的国际货币体系，大体可分为金本位下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币体系、牙买加协定之后以浮动汇率为特征的国际货币体系。 2. 简述金币本位制的特点。
（1）国家以法律形式规定铸造一定形状、重量和成色的金币，具有无限法偿效力的自由流通。
（2）金币和黄金可以自由输出和输入国境。 （3）金币可以自由铸造，也可以自由熔毁。 （4）银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金。 3. 简述布雷顿森林体系的主要内容。
（1）建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商； （2）采用可调整的钉住汇率制；
（3）通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；
（4）由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
（5）取消外汇管制。 （6）制定稀缺性货币条款。
主要内容包括：建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商；采用可调整的钉住汇率制；通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节；取消外汇管制；制定稀缺性货币条款。
崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难。即在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元
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危机。
4. 牙买加货币体系存在的问题有哪些?
(1)在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定；
(2)汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了汇率风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出；
(3)国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。 5. 什么是特里芬难题？
特里芬难题是由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在《美元与黄金危机》一书中提出的观点，他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地。一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现，这就必然会带来该货币的贬值；另一方面，作为国际货币又必须要求货币币值比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境，这就是特里芬难题。
三、思考题C：课外延伸
3.1国际金本位制的“三自由”是什么？为什么至今仍然有人怀念金本位制？它有那些缺陷？
国际金本位制具有以下几个特点：①黄金作为储备资产充当国际货币的职能，成为各国之间的最后清偿手段。②金币可以自由铸造和熔化，金币面值与所含黄金实际价值可保持一致；金币或黄金可自由兑换，因此价值符号(辅币和银行券)名义价值稳定，不致发生通货贬值；黄金可以自由输出输入，保证各国货币之间的兑换率相对固定和世界市场的统一，货币兑换率由两种货币的含金量之比来确定，汇率波动受到黄金输送点的限制，是严格的固定汇率制；③可在市场完全兑换以供资本流动；④国际金本位制具有自动调节国际收支的机制，即所谓的价格－铸币流动机制。在这一时期世界经济理想化
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