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4. 证券投资：指在国际债券市场上发行和购买中长期债券，或在股票市场上买
卖上市的外国企业股票等
5. 国际长期资本流动包括：直接投资、证券投资、国际信贷
第十一章 国际货币金融危机理论与管理
1. 货币危机：指施行某种形式的固定汇率制度的国家，由于受国内外的因素，
外汇市场参与者对其维持固定汇率的能力失去信心，从而大规模地将本币资产置换为外币资产，进而引起该国货币汇率大幅度贬值，固定汇率制度崩溃，外汇市场持续波动频繁，最终使该国原来某种形式的固定汇率制度崩溃。 广义：就是汇率危机，即一国货币的外汇价格在短期内发生大幅度贬值 2. 金融危机：不仅表现为一国货币汇率在短期内大幅度下跌，还表现为该国金
融市场上价格剧烈波动，大批银行经营困难甚至倒闭破产，整个金融体系动荡不安
其突出表现：1）股票市场急剧下降2）外汇汇率暴跌，利率大幅度上升3）大批银行经营困难甚至倒闭破产
计算题
例1:若甲银行的报价为1USD=6.2600/20RMB，则意味着甲银行USD的买入价为6.2600RMB、卖出价为6.2620RMB。若乙银行向甲银行购买美元，则对于USD而言，甲银行的卖出价为6.2620RMB，乙银行的买入价为6.2620RMB，那么，6.2620RMB究竟是买入价呢？还是卖出价？
判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。 在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。
例2:若甲银行的原报价为1USD=6.2600/20RMB，
（1）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？
使USD的买入价＞6.2600
（2）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？
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使USD的卖出价＜6.2620
（3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得3个点的盈利，则该如何修改原报价？
1USD=6.2597/6.2623RMB
例3:某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌价是： １美元＝138.05/15日元 １英镑＝1.5870/80美元
日元和英镑的卖出汇率和买入汇率分别是多少？
答案：在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出价，即银行卖出138.05日元收进1美元，后一个数字为日元的买入价，即银行买入138.15日元需要支付1美元；而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入价，即银行买入1英镑付出1.5870美元，后一个数字为卖出价，即银行卖出1英镑收进1.5880美元。
习题1：若你向中国银行询问英镑／美元的汇价。中国银行答道：“1.7100／10”。请问：
① 中国银行以什么汇价向你买进美元？1.7110 ② 你以什么汇价从中国银行买进英镑？1.7110 ③ 如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？1.7100
习题2：如果你是银行，你向客户报出美元／港元汇率为7.8000／10，客户要以港元向你买进美元。请问： ① 你应给客户什么汇价？7.8010
② 如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是：经纪A：7.8030／40，经纪B：7.8010／20 ，经纪C：7.7980／90，经纪D：7.7990／98你该同哪一个经纪交易对你最为有利？汇价是多少？ C 7.7990
1、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是基础货币，则计算的方法是交叉
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相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币（报价货币）。 如：USD1=HKD7.7450/60 USD1=JPY107.20/30 得到单位港元兑日元的汇价:
2、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是计价货币，则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币。 GBP1=USD1.5770/80
107.20107.301HKD?JPY/7.74607.74501.57701.5780GBP1?AUD/得到单位英镑兑澳元的汇价是: 0.69750.6965AUD1=USD0.6965/75
3、如果一种非美元货币以美元为计价货币,而另一种非美元货币的汇率以美元作为基础货币，则计算的方法是同边相乘。
假设市场汇率如下：GBP1=USD1.5570/80 USD1=JPY107.20/30 则英镑兑日元的汇价如下：
GBP1=JPY(107.20×1.5570)/(107.30×1.5580）
习题1:银行报价：1USD= JPY 98.40/60 1USD= HKD 7.8010/20 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？
【解】①客户用JPY买入HKD的汇价是：1HKD = 98.60÷7.8010 = 12.6394JPY 客户先用手中的JPY换回USD，价1USD=98.60JPY；再用换得的USD向银行购买HKD，价1USD=7.8010HKD
②客户卖出HKD换取JPY的汇价是：1HKD = 98.40÷7.8020 = 12.6122JPY 客户卖出手中的HKD换得USD，价1USD=7.8020HKD；再用换得的USD向银行换取JPY，价1USD=98.40JPY。
习题2: 假设银行的报价为：欧元／美元：1.1250／80
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美元／日元：108.40／50
请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？（2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498／122.3878”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么?
【解】（1）欧元兑日元的买入价： 1EUR=1.1250×108.40=121.9500JPY 欧元兑日元的卖出价： 1EUR=1.1280×108.50=122.3880JPY (2）银行的报价倾向于卖出欧元。
例1：香港某外汇银行报出的美元对英镑和日元价格为： 即期汇率 2个月远期 ￡1=＄1.5540～1.5550 英镑贴水 35/20 ＄1=J￥121.30～121.40 美元升水 20/40 请写出完整远期汇率。 2个月远期
￡/＄1.5540-0.0035～1.5550-0.0020：1.5505/1.5530 ＄/J￥121.30+0.20～121.40+0.40：121.50/121.80 例2：香港某外汇银行报出的美元对英镑和日元价格为： 即期汇率 1个月远期 2个月远期 ￡1=＄1.5540～1.5550 20/10 35/20 ＄1=J￥121.30～121.40 15/25 20/40 请写出完整远期汇率。
前小后大往上加，前大后小往下减 “前大后小，基准货币远期为贴水” “前小后大，基准货币远期为升水”
例1．出口收汇的远期避险
某瑞士出口商向美国出口一批电脑，价值100万美元，其商品成本为156万瑞士法郎，2个月后收汇。假定外汇市场行情如下：
即期汇率： USD 1= CHF 1.5620～1.5630 2个月远期：40/60
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