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电大会计本科《财务报表分析》形考作业01-05答案完整版
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本人通过对历年电大会计本科《财务报表分析》形考作业任务01-05试题的研究，汇总了这个考试题库完整版，内容包含了01任务-偿债能力分析、02任务-营运能力分析、03任务－获利能力分析、04任务-财务报表综合分析及05任务（学习过程综合评价），并且每年都在不断更新，对考生的复习、作业和考试具有非常重要的意义，确保了考生通过题库就可以顺利过关。
01任务-偿债能力分析
答案： 万科A
一、偿债能力分析
1．流动比率= 流动资产
流动负债 2.速动比率=
3.现金比率=
速动资产流动资产 存货=
流动负债流动负债可立即动用的资金
流动负债经营活动现金净流量
流动负债2010.03.31 1.8124 0.4808 23.0497 2009.12.31 1.9149 13.5962 0.5912 33.7974 2009.09.30 1.9692 17.8814 0.5892 -- 2009.06.30 1.8967 15.6798 0.5531 42.9135 4.现金流量比率=历年数据 流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 现金流量比率（%） -8.748
二、长期偿债能力 1.资产负债率=
负债总额
资产总额股东权益总额
资产总额 2.股东权益比率=
3.偿债保障比率=年份 负债总额
经营活动中的现金净流量2010.03.31 68.0628 31.9372 18.52 2009.12.31 67.0017 32.9983 12.752 2009.09.30 67.287 26.9823 19.586 2009.06.30 66.4271 33.5729 9.853 资产负债率（%） 股东权益比率（%） 偿债保障比率（%）
三、利率保障倍数
利率保障倍数=净利润?所得税?利息费用
利息费用年份 利率保障倍数
偿债能力分析:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。
2010.03.31 1569.4357 2009.12.31 1602.1364 2009.09.30 1282.3245 2009.06.30 1869.58 02任务-营运能力分析
答案:
万科A营运能力分析
一、万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力:
1、万科股份有限公司营运能力指标分析 （1）存货周转率
存货成本 25005300000 2008年存货周转率= = =0.3280 存货平均余额 76235670732 存货成本 34514700000 2009年存货周转率= = =0.3922 存货平均余额 88002804691 存货成本 301073500000 2010年存货周转率= = =0.2692 存货平均余额 111714000000
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目,
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加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。 表1 万科股份有限公司2008-2010年存货周转率
年份 存货周转率 2008 0.3280 2009 0.3922 2010 0.2692 A. 应收账款周转率
销售收入 40991800000 2008年应收账款周转率= = =46.23 平均应收账款 886692623.8 销售收入 48881000000 2009年应收账款周转率= = =59.75 平均应收账款 818092050.2 销售收入 50713800000 2010年应收账款周转率= = =43.96 平均应收账款 1153635123
相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降.
表2 万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率
年份 应收账款周转率 B. 流动资产周转率
销售收入 40991800000 2008年流动资产周转率= = =0.3924 平均流动资产 104464000000
销售收入 48881000000 2009年流动产资周转率= = =0.4010 平均流动资产 121898000000
销售收入 50713800000 2010年流动资产周转率= = =0.3020 平均流动资产 167926000000
流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见图3) 近年的下降趋势主要是由
2008 46.23 2009 59.75 2010 43.96 于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 万科
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要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。
表3 万科股份有限公司2008-2010年流动资产周转率 年份 流动资产周转率
总的来说, 万科的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款的营运能力非常优秀, 堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。另外，2008年经济危机对房地产行业带来了一定的冲击，但万科在行业内的成长性比较好，其抵御风险能力的作用下，使得公司目前发展比较稳定。 2、万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策
(1)资金需求的压力日益增大。为了满足未来的资金需求，建议万科继续加快销售，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。
(2)现金流的管理。万科有关获得现金能力和现金周转能力的指标都不令人满意，而现金如同一个企业的血液，缺少现金流会使一个蓬勃发展的企业陷入瘫痪。因此，在看到企业优秀的盈利能力的同时，也要提醒万科高度重视企业现金的管理。
(3)存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是万科风险的主要来源，从目前万科管理现状来看，建议进一步优化存货管理结构，适度控制存货数量。此外，股权结构分散, 获得的支持力度有限。 3、万科企业股份有限公司未来展望
房地产行业存在两个根本特点: 首先, 住宅兼有社会和投资属性, 是生活必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次, 中国正处于城市化进程中, 居民的购买力稳步增长, 住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展将推动住宅需求长期持续增长。中国经济中房地产行业属于增长型行业，发展空间大，数量庞大的中国人口中有能力买商品房的人数在上升，创造了巨大的需求量。并且随着市场的日益成熟，消费者的房地产开发商品牌意识必将逐步提高，一方面万科以软性服务著称，正好迎合了中高档房产消费者的需求，另一方面万科品牌形象十分丰富，为进一步塑造和强化品牌也创造了条件。
2008年初楼市宏观调控，万科的“拐点论”被业界惊为天人；2009年楼市春天，万科在土地市场上似乎无所作为；2010年初宏观调控再至，万科悄悄开始了其进军二三线城市的战略部署。在2009年地产企业意外经历了“量价齐升”的“不差钱”好年景后，万科的转型是众多地产商中的先行者。
二、整体企业营运能力分析中存在的问题及相关建议
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2008 0.5 2009 0.4010 2010 0.3020