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五 、基金资产估值
1基金资产估值---通过对基金所拥有的全部资产或负债按原则方法估算，确定基金资产公允价值的过程 基金资产估值的责任人是----基金管理人 估计结果复核----基金托管人
2估值程序
（1） 基金份额净值=（每个开放日闭市后）基金资产净值/当日基金份额余额 （2） 基金日常估值由管理人进行，将基金份额精致结果发给托管人 （3）基金托管人对结果复核，无误后签章给管理人，管理人对外公布
3估值的基本原则
（１） 活跃的投资品种，估值日有市价，采用市价确认公允值， 若无市价，且最近交易日经济环境无重大变化，证券发行机构无重大事件，
采用最近交易市价确定公允值
（２） 活跃的投资品种， 若无市价，最近交易日经济环境有重大变化，证券发行机构有重大事件，潜在估值调整对前一估值日的基金资产净
值影响在0.25%以上，参考类似投资品种的现行市价，调整最近交易市价，确定公允值
（３） 不存在活跃市场投资品种，采用普遍认同的可靠估值技术确定公允价值。 （４） 基金管理公司根据情况和托管人商定，恰当反映公允价值的价格估值。
4估值方法：
（１） 有价证券(股票 、权证)----估值日在交易所挂牌的市价进行估值 （２） 债券 ----第三方估值机构提供当日估值净价估值，若有差异，采用收盘价 （３） 可转换债券----当日收盘价作为估值全价 （４） 股指期货合约---估值日结算价
（５） 不活跃市场的有价证券-----估值技术确定公允价值
（６） 资产支持证券品种和私募债券----不活跃，未来现金流不明确，按成本估值
5暂停估值的情形
（１） 法定节假日或暂停营业时 （２） 管理人/托管人无法评估资产价值 （３） 估值有重大改变 （４） 紧急事故 （５） 其他
（二 ）基金资产净值和基金份额净值
基金资产总值=基金全部资产价值的总和 基金资产净值=基金资产总值-基金负债 基金份额净值=基金资产净值÷基金总份额
基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，评价基金投资业绩的指标。
六 基金费用
基金销售和管理过程中发生的费用 （一 ）基金费用种类
1管理费------基金管理人 2托管费------基金托管人 3销售服务费
4合同生效后---信息披露费 5合同生效后---会计师费和律师费 6持有人大会费 7证券交易费 8其他
不列入基金的费用：
1管理人托管人未履行义务导致的支出或损失 2管理人和托管人处理与基金运作无关的费用 3基金合同生效前的费用
（二）各项费用计提标准和方式 1 概念 基金管理费 管理人管理基金资产向基金收取的费用 计提标准 股票：1.5% 债券：<1% 货币市场基金<0.33% 衍生工具基金最高 计提方法 支付方式
2基金交易费用------基金在进行证券买卖交易所发生的相关交易费用。 a印花税
b过户费 ----登记公司或交易所收取 c经手费 d证管费
e交易佣金----证券公司按成交金额比例向基金收取
3基金运作费-----保证基金正常运作发生的由基金承担的费用，影响基金份额净值小数点后第4位，采用预提待摊， 不影响就直接计入损益。 a审计费 b律师费 c上市年费 d分红手续费 e持有人大会费 f开户费 g银行汇划手续费
七基金利润和利润分配 （一） 利润来源
1利息收入 2投资收益 3其他收入 4公允价值变动损益 （二） 基金利润分配 封闭式 每年至少一次，收益分配比例不低于年度可分配利润90%。 分红方式 特点 收益分配后基金份额净值不得低于面值 现金 1现金 2分红再投资转换为基金份额 基金份额单位净值按比例降低，不影响收益
周五分配周六日 周一到周四分配当日。 开放式 根据利润，按投资者持有份额进行利润分配 基金份额拆分合并 保证投资总额不变，将一份基金按比例拆分若干 货币市场基金利润分配 每日按面值报价的基金将收益分约定为红利再投资，每日进行收益分配 收取比例和基金规模类型有关。0.2% 股票封闭式：0.25% 开放式<0.25% 股票要高于债券和货币市场基金 基金托管费 托管人提供托管服务收取的费用 基金销售服务费 从基金资产扣除销售机构佣金、管理人营销广告费、活动费持有人服务费等 只有货币市场和债券型基金收取，不收取申购和赎回费用 0.25% 每日计提费用（H）=前一日基金资产净值（E）*年费率（R）/当年实际天数 按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
八 、证券投资基金的投资和投资风险 （一） 证券投资范围
基金管理人运用基金财产进行证券投资，要采用资产组合方式。 1上市交易的股票和债券
2国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。 （二） 投资限制P198 （三） 投资风险和措施 市场价格 （市场风险） 概念 投资行为受到宏观政治经济社会等影响 规定时间和价格范围内买卖证券的难度 （流动性风险） 基金管理人建仓时为收益进行组合调整，个股无法按预期价格买卖 应付投资者赎回 包含方面 1政策 2经济周期性波动 3利率 4购买力 5汇率 措施 1关注经济指标和趋势 2关注周期性市场 3关注组合投资比率 4加强场外交易监管 5重大投资检测 6定量风险模型和优化技术
1制定管理制度，平衡 2分析跟踪组合资产流动性 3建立流动性预警机制 4流动性压力测试，分析申赎行为 1建立发行人内部信用评级制度 2建立交易对手信用评级制度 3建立严格的信用风险监控体系 资金供给----股票货币市场资金供给 资金需求----基金持有人结构 借款方还债能力和意愿 （信用风险） 基金投资面临的基金交易对象无力履约带来的风险。
第二节 衍生工具
一 、衍生工具
（一） 概念： 衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产。 这些基础资产称作合约标的资产。
合约标的资产包括： 股票、债券、货币等金融资产，黄金、原油等大宗商品或贵金属。
1买入合约标的资产------多头 卖出合约标的资产------空头 2衍生工具的组成要素：
A合约标的资产 B 到期日 C交易单位 D交割价格 E结算
（二） 特点：
1跨期性 2 杠杆性 3联动性 4不确定性 5高风险性
（三） 衍生工具市场 一特点：
1杠杆性 2风险性----市场、信用、流动性、操作、法律、管理风险 3虚拟性 二功能：
1价格发现功能 2套期保值功能 3投机获利手段 三金融衍生工具市场：
1交易所市场 2银行间市场 3银行柜台市场
四 衍生工具分类
项目 分类 含义 交易场所和合约 合约特点分类 2期货合约 1远期合约 双方约定时间和价格买卖，非标准化，不在交易所 双方签署按确定时间价格买卖，标准化 3期权合约 选择权合约，规定期限内按约定价格买卖的权利，执行价格或协议价格 4互换合约 约定某时期互换合约标的资产 5结构化金融衍生工具 场外交易 远期承诺和双边合约 大部分在交易所 场外交易 远期承诺和双边合约 只在交易所 远期承诺和双边合约 单边合约 损益特性 区别 信用风险 执行方式 杠杆 股权联结、利率联结、汇率联结、商品联结、收益保证型、非收益保证型、公开募集结构化和私募结构化，基于互换结构化和基于期权结构化 产品形态分类 按合约标的资产种类分类 1独立衍生 2嵌入式衍生 1货币衍生工具 2利率衍生工具 3股权类产品衍生工具 4信用衍生工具 5商品衍生工具 6其他衍生工具 按交易场所分类 1交易所交易 2场外交易市场
第六章 金融风险管理 第一节：
一、金融风险-----在各种货币经营和信用活动过程中，由于不确定因素影响，使货币资金经营者的实际收益与预期收益之间发生偏差，使资金经营者损失的可能性。 特征： 1不确定性 2相关性 3高杠杆性 4传染性
5周期性变动、隐蔽性存在、预测和监控可管理性、损失结果或收益结果相对性。
二产生金融风险的原因----实体和虚拟经济的严重脱节，根源是虚拟经济过度膨胀。 金融风险作用机制-----金融稳定机制、风险内生/传导/冲击机制（相互作用影响） 金融风险聚集 形成 增强 传导 扩散 控制
影响金融风险产生的因素： 1国际资本体系范围缺少最后贷款人 2国际资本流入形成泡沫 3行业本身脆弱 4经济周期 5政府不当干预
影响金融风险传导的因素： 1市场联动性是基础