发布时间 : 星期六 文章中山大学《财务管理》期考试题与答案(A)更新完毕开始阅读
流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可按面
值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解
决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致
,公司债券的发行费用可忽略不计,适用的企业所得税税率为33%。 要求:
(1)计算2003年公司需增加的营运资金。 (2)预测2003年需要对外筹集的资金量。 (3)计算发行债券的资金成本。
4．某公司损益分析表如下（单位为元）： 销售收入 45 750 000 可变成本 22 800 000 固定成本前的收入 22 950 000 固定成本 9 200 000 EBIT 13 750 000 利息费用 1 350 000
税前收入 12 400 000 减：纳税（50%） 6 200 000 净收入 6 200 000
计算：
（1）在这个销售量水平下，经营杠杆系数是多少？ （2）财务杠杆系数是多少？
（3）公司以销售收入表示的保本点是多少？
（4）如果销售收入增长30%，税前收入和净收入将分别增长百分
之多少？
参考答案
一、期限结构；流动性溢值理论；财务拮据成本（财务困境成本）；
代理成本；认股权证（认购权证。）；年金；现金流量；小；10%；
税收偏好理论。
二、B A D,DB DCA A D CDADC AC CAC
三、1．公司治理结构是一种对公司进行管理和控制的体系。它不仅
规定了公司的各个参与者，例如，董事会、经理层、股东和其他利害
相关者的责任和权利分布，而且明确股东（大）会、董事会、监事会
和经理层各自的分工与职责，建立起各负其责、协调运转、有效制衡
的运行机制。公司治理的核心是在所有权和经营权分离的条件下，由
于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托-代理关系，其目标是
降低代理成本。有外部治理与内部治理两套机制。外部治理有经理市
场约束；资本市场约束（用脚股票）；机构投资者监督；金融机构约
束；新闻媒体约束。内部治理有董事会、监事会、股东大会，以及各
专业委员会，各自分工，相互制衡，自我约束。
2．保持资产积累与融资期限长度之间的匹配，就是保持资产占（即
投资）用与资产来源之间的匹配，实现盈利性与流动性的合理搭配，
使财务结构具有适当的弹性，是一种稳健的财务安排，对于处于常态
情况下的企业是很有意义的。财务经理在实现这一目标时，需要有不
凡的洞察力和对时机的判断力，需要确切地知道流动资产中有多少是
暂时性的，有多少部分是永久性的。并且经理很难准确地获知在任何
时候短期融资与长期融资的准确数量。即使这些都已知，企业也很难