发布时间 : 星期四 文章金融市场学综合练习题更新完毕开始阅读
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21. 一个投资者构造了这样一个组合，以4元的价格购买了一份看涨期权，执行价格为25元；同时以2.50元的价格卖出一份看涨期权，执行价格40元。如果在到期日股票价格为50元，并且期权在到期日才能被执行，那么这个投资者的净利润是
(A) 8.50 (B) 13.50 (C) 28.50 (D) 23.50 22. 分离定理意味着
(A) 所有投资者的资产组合中都包括最优风险资产组合 (B) 最优风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好 (C) 每种证券在均衡点处的投资组合中都有一个非零的比例 (D) 投资者不必考虑风险
23. 假定当期s＆p500指数的价值水平是200(以指数来表示)。在未来6个月内该指数所代表的股票的红利收益率预计为4%。新发行的6个月期国库券现在以6％的6个月收益率出售。6个月s＆p500指数期货合约的理论价值是多少? (A) 202 (B) 204 (C) 210.21
24. 资产组合业绩评估中经常用到的评估指标有： (A) 夏普测度 (B) 估价比率 (C) 特雷纳测度 (D) 证券的?值
25. 一种面值100元的附息票债券的息票率为5%，每年支付一次利息，修正的久期为8年，当前的市价为92元，到期收益率是6%。如果到其收益率提高到8%，根据久期原理，预计该债券价格将降低 (A) 14.72 (B) 0.16 (C) 16
26. 某一贴现债券期限9个月，现货价格为96元，无风险利率为6%。投资者买入一份期限3个月的看涨期权，协议价格94元，此看涨期权的价格下限为： (A) 1.2 (B) 0.58 (C) 3.39 (D) 0 27. 下面哪些属于金融监管的成本？ (A) 金融监管机构行政开支
(B) 商业银行的道德风险引起的银行资产质量降低
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(C) 产量下降引起的消费者剩余降低 (D) 阻碍管理和技术创新
28. 投资者正在考虑投资一个10年期债券，息票率为8%，当前的预期收益率为10%，如果利率保持不变，请问一年后债券会 (A) 等于面值 (B) 更低 (C) 不变 (D) 更高 29. 对于存在违约风险的债券，投资者更加关注 (A) 息票率
(B) 承诺的到期收益率 (C) 预期到期收益率 (D) 持有期收益率
30. 给定收益率的变动，债券的凸度越大， (A) 价格上升幅度越小 (B) 价格下降幅度越小 (C) 价格上升幅度越大 (D) 价格下降幅度越大
31. 按照审核制度划分，证券发行监管制度主要有 (A) 核准制 (B) 注册制 (C) 集中型 (D) 自律型 三、简答
1．试述共同基金的特征 2．简述预期假说的理论前提 3．简述无差异曲线的特征
4．效率市场需要的必须条件有哪些 5．简述回购利率的决定因素
6．简述期权的价值由哪些因素决定（试题补充2） 7．简述金融期货合约的特征
8. 简述回购市场利率的决定因素及其对回购利率的影响 9. 简述效率市场假说的内容及其类型划分 10. 影响债券价格的因素有哪些 11. 金融市场的发展趋势？
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12. 何谓共同基金定理？
13. 资本市场线与证券市场线的区别与联系。 14. 效率市场假说的类型及其含义
15. 假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，问该指数4个月期的期货价格？
16. 在什么情况下，将无法根据不变增长的DDM模型计算出股票的内在价值？ 17. 远期和期货的区别？ 18. 什么是债券的马考勒久期？
19. 为什么标的资产、期限、协议价格都相同的美式期权的价值总是大于欧式期权？
20. 请说明你拥有一份远期价格为40元的远期合约多头与一份协议价格为40元的看涨期权多头有何区别？
21. 考虑一个期望收益率为18%的风险组合。无风险收益率为5%，你如何创造一个期望收益率为24%的投资组合？ 22. 请解释贝塔系数的投资学含意。 23. DDM模型。
24．一种债券的息票率为8%，到期收率为6%，如一年后该债券的到期收益率不变，其价格将升高、降低、还是不变？为什么？ 25. 试述货币市场共同基金的特征
26. 当标的资产与利率正相关时，相同条件下的期货价格与远期合约价格谁更高，试解释其原因。
27. 与股息贴现模型相比，市盈率模型的优点有哪些？市盈率模型的不足又是什么？
28. 为什么附息债券的平均期限总是小于债券的到期时间? 29. 简述效率市场的特征
30. 简述市场分割假说的前提假定 31. 影响期权权价格的因素有哪些
四、计算与证明
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1．假设某股票市场价格为30元，初期股息为1元/股，贴现率为10%，设以后股息将每年保持5%固定增长率派息比率恒为33.33%，求股票正常市盈率和实际市盈率并判断股价是否正常。
2．一种3年期债券面值1000元，息票率为6%，每年支付一次利息，到期收益率为6%，求债券久期
3．A、B两公司都欲借款100万元期限为6个月， A公司 B公司 固定利率 10% 12% 浮动利率 LIBOR+0.1% LIBOR+1.1% A公司希望借入浮动利率借款,B公司希望借入固定利率借款，（1）请为银行设计一个互换协议,使银行每年可赚0.2%,同时对A、B都有利，（2）假设最后LIBOR利率为10%，请给出最后实际支付的现金流。
4．已知股票A期望收益率13%标准差10%，股票B期望收益率5%标准差18%，，你购买20000美元A，并卖空10000美元B，使这些资金购买更多的A。两证券相关系数为0.25。求：（1）你投资组合的期望收益率（2）你投资组合的方差。 5．试写出以连续复利表示的期货价格与现货价格的关系，并给出证明。（缺答案 试题补充1）
7．一种3年期债券面值1000元，息票率为6%，每年支付一次利息，到期收益率为6%，求债券久期；如到期收益率为8%，那么试描述债券价格随时间的走势并说明原因。
9．假设A公司股票目前市价10元，你在你的经纪人保证金帐户上存入5000元，并卖空1000股你的保证金帐户上的资金不生息则
(1) 如该股票无现金红利，则一年后股价变为8元时你的投资收益率是多少。若公司1年内每股支付1元红利，你的投资收益率又是多少。
(2) 如维持保证金比率为30%，则股价升到多少时你会受到追缴保证金通知。 10．1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为94.34元，2年期零息票债券目前的市价为84.99元。你正考虑购买2年期、面值为100元、息票率为12%（每年支付一次利息）的债券。
（1）2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少？