发布时间 : 星期二 文章(完整版)公司理财习题及答案更新完毕开始阅读
NO.*
A．8 B．25 C．33 D．43
7．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。
A．净现值 B．会计收益率 C．内部报酬率 D．静态投资回收期
8．某投资项目原始投资为 12 000元，当年完工投产，有效期限为 3年，每年可获得现金净流量4 600元，则该项目内部收益率为（ ）。
A．7．33％ B．7．68％ C．8．32 ％ D．6．68 ％ 9．当贴现率与内部收益率相等时，（ ）。
A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 10．某投资方案贴现率为16％时，净现值为6．12，贴现率为18％时，净现值为一3．17，则该方案的内部收益率为（ ）。
A．14．68％ B．17．32％ C．18．32％ D．16．68％ 11．某投资方案的年营业收入为 100 000元，年营业成本为 60 000元，年折旧额 10 000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金净流量为（ ）。 A．26 800元 B．36 800元 C．16 800元 D．43 200元 12．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧 85万元，所得税税率为40％，预测该方案年营业现金净流量为（ ）。 A．90万元 B．139万元 C．175万元 D．54万元 13某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1．5万元，年折旧率为10％，投资回收期为（ ）。 A．3年 B．5年 C．4年 D．6年 14．存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（ ）
A．利润总额 B．净利润 C．营业利润 D．息税前利润 15．假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的现值指数是（ ）。 A．6.67 B．1．15 C．1.5 D．1.125 1．下列各项中，属于折现的相对量评价指标的是（ ）。 A．净现值率 B．现值指数 C．会计收益率 D．内部收益率 2．下列（ ）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。 A．净现值 B．现值指数 C．内部收益率 D．净现值率 3．完整的工业投资项目的现金流入主要包括（ ）。 A．营业收入 B．回收固定资产变现净值 C．固定资产折旧 D．回收流动资金 4．内部收益率是指（ ） A．投资报酬与总投资的比率 B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 5．影响项目内部收益率的因素包括（ ）。
A．投资项目的有效年限 B．投资项目的现金流量 C．企业要求的最低投资报酬率 D．建设期
6．对于同一投资方案，下列表述正确的有（ ）。 A．资金成本越高，净现值越高 B．资金成本越低，净现值越高
C．资金成本等于内含报酬率时，净现值为零 D．资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数
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NO.*
7.净现值法的优点是（ ）。
A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量 C．考虑了投资风险 D．可从动态上反映项目的实际投资收益率 1.不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内部收益率。（ ） 2.在不考虑所得税的情况下，同一投资方案分别采用加速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。（ ）
3.同一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。（ ）
4.在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧”的简化公式来确定。（ ）
5.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。（ ） 6.净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策。（ ） 7.会计收益率既是次要指标，又是静态指标。（ ） 8.内部收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（ ） 9.当静态投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标结论为准。（ ） 10.会计收益率、净现值率、获利指数对同一个项目进行评价，得出的结论一定完全相同。（ ） 1.甲公司拟购置一台设备，价款为 240 000元，使用 6年，期满净残值为 12 000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14％。 要求： 1）计算各年的现金净流量； 2）计算该项目的净现值； 3）计算该项目的获利指数； 4）计算评价该投资项目的财务可行性。 2.某公司购入设备一台，价值为36 000元，按直线法计提折旧，使用寿命5年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润5 000元，所得税率为40%，假定贴现率为10%。 要求：计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和内部收益率。 3.某投资项目在期初一次投入全部投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期4年。 要求：计算该项目的内部收益率。 4.某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如下： 年份 0 1 2 3 4 甲方案 投资额 40 40 40 45 50 年现金净流量 投资额 80 30 30 30 30 乙方案 年现金净流量 5 30 要求：如果企业以 10％作为贴现率，请作出甲、乙两方案哪一个为最优的方案。
5．某公司拟生产一新产品，需购置一套专用设备预计价款 900 000元，追加流动资金 145 822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售
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NO.*
单价为20元／件，单位变动成本12元／件， 固定成本 500 000元（不包括折旧）。该公司所得税率为40％，投资的最低报酬率为 10％。
要求：计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。 参考答案： 一、单选题
1.A 2.C 3.B 4.D 5.D 6.C 7.A 8.A 9.B 10.B 11.B 12.B 13.C 14.B 15.B 二、多选题
1.ABD 2.ABD 3.ABCD 4.BD 5.AB 6.BCD 7.ABC 三、判断题
1.× 2. × 3.∨ 4. × 5. × 6. × 7. ∨ 8. × 9. ∨ 10. × 四、计算题 1. （1）年折旧=（240 000-12 000）/6=38 000 NCF1-5=38 000+26 000=64 000 NCF6=64 000+12 000=76 000 （2）净现值NPV=64 000（P/A，14%，5）+76 000（P/F，14%，6）-240 000 =64000*3.4331+76 000*0.4556-240 000 =14 344 （3）净现值率=14 344/240000*100%=5.98% 获利指数=1+5.98%≈1.06 （4）净现值大于零，获利指数大于1，具有财务可行性。 2. （1）年折旧=360 000/5=7200 NCF1-5=5 000（1-40%）+72 000=10 200 NPV=10200（P/A，10%，5）-36000=10200*3.7908-36000 =2666.16 （2）NPVR=2666.16/36000*100%=7.41% PI=1+0.0741=1.07 （3）内部收益率 10200（P/A，IRR，5）-36000=0 （P/A，IRR，5）=36000/10200=3.5294 3.6048 12% 3.5294 ？ 3.4331 14% 3.6048-3.5294=0.0754 ？-12%=X% 3.6048-3.4331=0.1717 14%-12%=2% 0.0754/0.1717=X%/2% X≈0.88
IRR=12%+0.88%=12.88% 3.内部收益率
（P/A，IRR，10）= 原始投资/NCF=4 4.1925 20% 4 ？
3.6819 24%
4.1925-4=0.1925 ？-20%=X% 4.1925-3.6819=0.5106 24%-20%=4%
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NO.*
0.1925/0.5106=X%/4%
X≈1.508 IRR=20%+1.508%≈21.51%
4.NPV甲=40（P/F，10%，2）+45（P/F，10%，3）+50（P/F，10%，4）-40 -40（P/F，10%，1）=24.65
NPV乙=30（P/A，10%，5）-80=33.72
甲等额NPV=24.65/（P/A，10%，4）=7.78 乙等额NPV=33.72/（P/A，10%，5）=8.9 甲等额NPV小于乙等额NPV，所以乙方案较优。 5. 年折旧=900 000/5=180 000 设：销售量为X NCF1-4=[X（20-12）-500 000-180 000]（1-40%）+180 000=48 000X-228 000 NCF5=48 000X-228 000+145 822 NPV=（48 000X-228 000）（P/A，10%，5）+145 822（P/F，10%，5）-900 000-145 822=0 X=100 000（件） 习题六 1、在债券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。 A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险 2、债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（）。 A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险 3、不会获得太高收益，也不会承担巨大风险的证券投资组合方法是（）。 A.选择足够数量的证券进行组合 B.把风险大、中等、小的证券放在一起组合 C.把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合 D.把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合 4、茂华公司购入一种准备永久性持有的股票，预计每年股利为3元，购入此种股票应获得报酬率为10％，则其价格为（）元。 A.20 B.30 C.35 D.40 5、股票收入稳定，持有时间非常长情况下的股票估价模型是（）。 A. V?D1D B. V? K?gKC. V?K D. V?Dt ?VntnD(1?K)(1?K)6、某公司购买某种股票，面值14元，市价35元，持有期间每股获现金股利5.60元，一个
月后售出，售价为42元，则投资收益率为（）。
A.16% B.20% C.40% D.36%
7、企业财务部门进行短期证券投资时，应投资于（）的股票和债券。
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