发布时间 : 星期六 文章新编财务管理习题解析更新完毕开始阅读
3、常用的反并购策略包括（）
A、
诉诸法律 B、建立合理的股权结构 C、股份回购策略 D、主动投降
4、下列反收购措施中属于收购要约前的反并购对策的有（） A、降落伞计划 B、邀请白衣骑士 C、帕克曼式防御 D、毒丸计划 5、企业并购的动机有（）
A、实现协同效应 B、获得节税收益 C、提高社会形象 D、提高企业发展速度 三、计算分析题
华特公司董事会正在考虑并购四方公司，已知两公司并购前的相关资料如下： 股价 总盈余 发行普通股股数 高和最低的转换比率，并进行相应分析。 四、案例分析题
反击盛大新浪启动毒丸计划
新浪公司2005年2月22日宣布，其董事会已采纳了股东购股权计划，以保障公司所有股东的最大利益。按照该计划，于股权确认日（预计为2005年3月7日）当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。购股权由普通股股票代表，不能与普通股之外单独交易，在购股权计划实施的初期，股东也不能行使该权利。只有在某个人或团体获得10%或以上的新浪普通股或是达成对新浪的收购协议时，该购股权才可以行使，即股东可以按其拥有的每份购股权购买等量的额外普通股。盛大及其某些关联方目前的持股已超过新浪普通股的10%，而购股权计划允许其再购买不超过0.5%的新浪普通股。一旦新浪10%或以上的普通股被收购（就盛大及其某些关联方而言，再收购新浪0.5%或以上的股权），购股权的持有人（收购人除外）将有权以半价购买新浪公司的普通股。如新浪其后被收购，购股权的持有人将有权以半价购买收购方的股票。每一份购股权的行使价格是150美元。在一般情况下，新浪可以每份购股权0.001美元或经调整的价格赎回购股权，也可以在某位个人或团体获得新浪10%或以上的普通股以前（或其获得新浪10%或以上普通股的10天之内）终止该购股权计划。新浪将就该购股权计划向美国证监会提交8-K表备案，该表将包括关于购股权计划具体条款更为详尽的信息，公众可以在美国证监会的网站上查阅。在购股权计划中的股权确认日之后，新浪将向每位股东发送一封信函，进一步详述购股权计划的细节。新浪董事会已经聘请了美国摩根士丹利担任公司的财务顾问，美国世达国际律师事务所和开满群岛梅波克德律师事务所担任法律顾问，协助公司实施购股权计划。 问题
（1）本案例中的收购方和被收购方分别是谁？被收购方启动了什么反收购措施？ （2）根据本案例提供的信息，本案例中收购方的收购是善意并购还是敌意并购？是协议收购还是要约收购？
（3）本案例中的被收购方启动毒丸计划中，毒丸被触发的条件是什么？
（4）如果本案例中的收购方及时被毒丸狙击，被收购方有没有终止毒丸计划的可能？怎么终止？
华特公司 32元 1000万 500万股 四方公司 15元 250万 200万股 并购后，华特公司的市盈率为20倍，协同盈余为100万元，根据换股股价法，计算出最