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中南大学网络学院 财务管理作业及答案
1、吸收直接投资的缺点是 （ ） A、不能吸收实物投资 B资金成本较高
C、企业借款能力下降 D、无法避免财务风险
2、某企业每年向供应商购入100万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的资金成本为 （ ）
A、22.36% B、24.49% C、26.32% D、36.73%
3、下列各项中，不属于商业信用的是 （ ） A、应付账款 B、应付票据 C、预收货款 D、应收账款
4、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是 （ ） A、银行信贷资金 B、居民个人资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金
5、下列各项中，不属于普通股权利的是 （ ） A、公司管理权 B、剩余财产优先要求权 C、优先认股权 D、分享盈余权
6、每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 （ ） A、成本总额 B、直接费用 C、资金结构 D、息税前利润
7、某企业与银行签订了一项期1年，金额为100万元的银行周转信贷协定。年利率为12%，承诺费率为0.5%。年度内实际使用了60万元，实际使用期为9个月。则年终该企业应支付的利息及承诺费共为（ ）万元
A、 5.4 B、 5.6 C、 5.675 D、 5.725
8、在企业资金结构中，如果能合理地安排负债资金，那么在下列各项中根本不可能发生的结果是 （ ）
A、导致企业总资金成本降低 B、有利于财务杠杆作用的发挥 C、加大企业的财务风险 D、无法筹集到足够的资金
9、不存在筹资费用的筹资方式是 （ ） A、银行借款 B、融资租赁 C、发行债券 D、利用留存收益
10、下列各项中，不属于影响企业综合资金成本的因素是 （ ） A、资金结构 B、权益资金成本 C、负债资金成本 D、筹资期限的长短 四、多选题
1、企业自有资金的筹集方式主要有 （ ） A、发行债券 B、吸收直接投资 C、发行股票 D、内部积累
2、吸收直接投资的出资形式有 （ ） A、吸收现金投资 B、吸收实物投资
C、吸收工业产权投资 D、吸收非专利技术投资
3、决定债券发行价格的因素是 （ ） A、债券面值 B、债券利率 C、市场利率 D、债券到期日
4、短期银行借款的信用条件包括 （ ） A、贷款期限和贷款偿还方式 B、信用额度
C、贷款利率和利息支付方式 D、循环使用的信用协议
5、股票上市的不利之处是 （ ）
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A、信息公开可能暴露公司的商业秘密 B、公开上市需要很高的费用 C、限制经理人员的自由操作 D、可以改善公司的财务状况
6、销售百分比法下资产负债表中的敏感项目包括 （ ） A、应收账款 B、存货
C、应付账款 D、短期借款
7、下列各项中，能够被视做“自然融资”的项目有 （ ） A、短期借款 B、应交税金 C、应付水电费 D、应付工资
8、下列关于资金成本性质的解释，正确的是 （ ） A、是一个重要经济范畴，它不仅存在于资本主义经济中，也存在于社会主义经济中 B、是在商品经济条件下，由于资金所有权和资金使用权分离而形成的财务概念 C、既有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特征 D、是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹资费
9、最佳资金结构的判断标准有 （ ） A、企业价值最大化 B、加权平均资金成本最低 C、资本结构具有弹性 D、筹资风险最小
10、企业资金需要量预测的方法有 （ ） A、定性预测法 B、销售百分比法 C、高低点法 D、回归分析法 五、计算题
1、某企业2003年至2007年的产销量和资金占用额的历史资料如下表所示，该企业2008年的预计产销量为86000件。
年度 2003 2004 2005 2006 2007 产量（Ｘ）（万件） 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 资金占用量（Ｙ）（万元） 650 640 630 680 700 要求：用回归分析法计算该企业2008年的资金需要量
解：采用回归分析法预测2008年资金需求量 年度 2003 2004 2005 2006 2007 N=5 产量（X万件） 资金占用（Y万元） XY 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 ∑X=40 650 640 630 680 700 ∑Y=3300 5200 4800 4410 5780 6300 X2 64 56.25 49 72.25 81 ∑XY= ∑X2=322.5 26490 将表中数据代入下列联立方程式：
∑Y＝na＋b∑X ∑XY＝a∑X＋b∑X2
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3300＝5a＋40b 26490＝40a＋322.5b 解得b＝36 a＝372
预计2008年产量为86000件时的资金占用量为＝3720000＋36×86000＝6816000元
2、某企业拟采购一批商品，供应商报价如下：（1）立即付款，价格9630元；（2）30天内付款，价格为9750元；（3）31天至60天内付款，价格为9780元；（4）61天至90天内付款，价格为10000元。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。计算放弃折扣的成本，并作出对该公司最有利的决策。
答：（1）立即付款：折扣率为3.7%，放弃折扣成本为15.73%。
（2）30天内付款：折扣率为2.5%；放弃折扣成本为15.38%。 （3）60天内付款：折扣率为1.3%；放弃现金折扣成本为15.81%。
（4）最有利的是第60天付款，价格是9870元。若该企业资金不足，可向银行借入短期借款，接受折扣。
3、信达公司按年利率5.99%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。要求：（1）计算信达公司实际可用的借款额（2）计算信达公司实际年利率。
答：（1）信达公司实际可用的借款额为： 100×（1－15%）＝85（万元）
100?5.99% （2）信达公司实际利率为：
100??1?15%??7.05%
4、鸿一股份公司拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付
息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格是多少？若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？
（10期4%的年金现值系数为8.1109；10期4%的复利现值系数为0.6756） （5期8%的年金现值系数为3.9927；5期8%的复利现值系数为0.6806 ） （10期5%的年金现值系数为7.7217；10期5%的复利现值系数为0.6139） （5期10%的年金现值系数为3.7908；5期10%的复利现值系数为0.6209 ）
答：解：每半年利息＝60000×50%×10%＝3000元
（1）债券发行价格＝3000×（P/A，4%，10）＋60000×（P/F，4%，10）＝64868.7元 （2）债券发行价格＝3000×(P/A,5%,10)＋6000×(P/F,5%,10)＝55267.8元
5、某公司资本结构如下，可视为目标资本结构，10%利率公司债600万元，普通股400万元，该公司每股售价为25元，预计计划年度每股股利为2元，估计未来时期该公司股利年增长率6%，公司所得税40%。要求：
（1）计算公司债成本 Kd ＝I(1－T)/ Q（1－f）＝600×10%（1－40%）/600＝6% （2）计算普通股成本 Kc＝D1/ Pc(1－f) ＋G＝2/25 ＋6%＝14% （3）计算公司综合资金成本 Kw＝∑KjWj＝6%×60%＋14%×40%＝9.2%
6、某公司资产总额150万元，资产负债率为60％，负债的年均利率为10％。该公司年固定成本总额145万元，全年实现税后利润13.4万元，每年需支付优先股股利4.69万元，所得税率33％。
（1）计算该公司息税前利润总额。 息税前利润=29（万元）
（2）计算该公司的利息保障倍数、DOL、DFL、DCL。 利率保障倍数＝3.22 DOL＝1.5 DFL＝2.23 DCL＝3.35 7、四通股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表：
融资方式 A方案 B方案 7
中南大学网络学院 财务管理作业及答案 融资额 长期债券 普通股 优先股 合计 500 300 200 1000 资金成本% 5 10 8 融资额 200 500 300 1000 资金成本% 3 9 6 要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。
8、某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），并发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500万元；方案二，按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率为33%。要求：
（1）计算两个方案的每股利润
（2）计算两个方案的每股利润无差异点的息税前利润 （3）计算两个方案的财务杠杆系数 （4）判断哪个方案最佳。
六、问答题
1、简述普通股与优先股筹资的优缺点 2、试述资金成本的含义及作用 3、试述融资租赁融资的优缺点
作业三
一、名词解释
营运资金 信用政策 信用标准 信用条件
二、判断题
1、流动资产的组成内容不仅表明它在再生产过程中存在的形态，而且反映了流动资产在再生产过程中所处的领域和占用特点 （ ）
2、现金是一种非收益性资产 （ ）
3、企业使用的原材料虽然很多，但各种原材料库存周转储备上的资金是不能相互调剂使用的 （ ）
4、只要花费必要的收账费用，积极作好收账工作，坏账损失是完全可以避免的（ ） 5、采购批量越大，持有成本越高，订货成本就越低 （ ） 6、存货管理的目标是以最低的成本保证企业生产经营的顺利进行 （ ）
7、订货点的高低对经济订货量不产生影响，对订货次数也没有影响 （ ） 8、邮政信箱法是企业加快应收账款回收的一种方法 （ ）
三、单选题
1、企业为满足交易动机所持有的现金数量主要取决于 （ ） A、企业的支付能力 B、企业的生产能力 C、企业的偿债能力 D、企业的销售水平
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