发布时间 : 星期五 文章2010年部分企业IPO被否原因及分析（安泽禹）更新完毕开始阅读
投资收益情形
上海网讯新材料科技股份有限公司就因股东富通集团是其第一大客户，被发审委判断对富通集团形成一定依赖而被否。 二、关联交易、企业独立性
1、证监会有关部门负责人在去年保代人培训中多次强调关联交易问题。其指出，关联方的认定按照会计准则要求，只要是报告期内的关联方，就算是之后处理了也要披露。并强调关联交易一定要程序合规、内容合理，审核政策实质重于形式更为严格。
浙江梦娜袜业股份有限公司的审核中，发审委就认定，因某些交易解释不充分导致公司独立性瑕疵。
江苏新中环保股份有限公司（以下简称新中环保）首发申请未获通过。公司最大的硬伤在于其经营独立性有所欠缺。其招股说明书申报稿显示，新中环保高管及其亲属控制的公司与新中环保业务往来频繁。
2、关联方非关联化一定要真实的，虚假的肯定不行，关注受让方运营情况、历史沿革、经营业务、股权结构、实际控制人、定价依据、后续是否还有交易等。其举例说明，如果非关联化后还使用发行人的商号，则很容易被怀疑非关联化的真实性。
山东信得科技股份有限公司就因其商标是由实际控制人提供无偿许可，而被发审委判断为关联交易不公允。由于山东信得与潍坊信得签署《商标许可使用协议》，许可潍坊信得无偿使用申请人拥有的第4294377号商标，发审委判断，申请人将自己拥有的商标许可给实际控制人控制的潍坊信得无偿使用，关联交易定价不公允。 三、大客户依赖
在创业板发行监管业务情况沟通会会议上，监管部门已明确提出了要对大客户依赖问题予以重点关注。在60家被否的企业中，被否的很多企业都有着大客户依赖问题。
厦门蒙发利科技（集团）股份有限公司销售存在单一客户比例较大的情形，构成发行人未来盈利能力的重大不确定性。
上海网讯新材料科技股份有限公司因与其股东及客户富通集团的有效期为6年的《长期供货协议》，导致富通集团将成为公司第一大客户，发审委对富通集团所形成得一定依赖性存疑。