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第三节 存货管理
重点内容：
（一）存货管理目标：存货管理目标是尽最大努力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合。
（二）存货成本：企业耗费在存货上的各种费用的总和，称为存货成本，它由存货的购置成本、订货成本、储存成本和缺货成本四个部分组成。1.购置成本，即该项存货的制造或购买成本，常用存货数量与单价的乘积来表示。存货年需求量为D，单价为U，则购置成本可表示为DU。2.订货成本是指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮费、电报电话费等支出。订货成本可分为固定性订货成本和变动性订货成本两部分。3.储存成本是指存货在储存过程中发生的费用，包括存货占用资金所应计的利息，储存中的损耗、保险费、仓库保管人员的办公费和工资、仓储部门的固定资产折旧费、维修费和租赁费及存货入库前的挑选整理费等。4.缺货成本是指由于存货数量不能满足生产或销售的需要而给企业带来的损失数额，如延期交货而支付的罚金、商品脱销（或停工待料）期间发生的固定成本、商品脱销而失去的收益。
已知存货的购置成本、订货成本、储存成本和缺货成本，就可以求出存货的总成本(TC)，其计算公式为：TC?DU?F1?QDK?F2?KC?TCS Q2（三）存货日常管理的基本方法：1.ABC控制法，即把存货划分为ABC三大类，目的是对存货占用资金进行有效管理。A类存货种类虽少，但占用的资金多，占存货价值的比重大，因此，应集中主要力量管理，对这类存货要按规格分别计划出经济采购批量或生产批量。C类存货虽然种类繁多，但占用的资金少，占存货价值的比重小，因此，无需进行太多的管理。对这类存货的经济采购批量可以粗略的计算，也可以不予考虑；B类存货介于A类、C类存货之间，也是比较重要的存货类别，应当给予重视。对这类存货的经济订货批量可以每隔一段时间（如半年或一年）调整一次。
（四）经济订货批量法的含义和计算：经济订货批量（Economic Ordering Quantity，EOQ）是指一定时期使存货成本最小的采购批量。我们可以借助经济订货批量模型来确定经济订货批量。经济订货批量模型又称存货模型，它建立在以下假设条件的基础上：（1）企业能够及时补充存货，在需要订货时便可立即取得存货，因此不存在
缺货成本，即TCS为零；（2）能集中到货，使用时均匀出库；（3）需求量稳定且能准确预测，即D为已知常量；（4）存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量。
第十二章 短期资金筹集 第一节 自发性融资
重点内容：
（一）自发性融资及其两类形式：短期资金来源又可以分为自发性融资、短期银行贷款和其他短期融资三类。企业的自发性融资或称自动生成资金是指随销售的增长而同比例增加的流动负债，包括商业信用和各种有关的应计费用项目等。 （二）商业信用和商业成本分析：商业信用是指买方以延期付款方式或卖方以预收账款方式而获得的一笔暂时可直接支配的资金的一种借贷关系。在制造业和商品流通业，商业信用通常占流动负债的40%左右。企业利用的商业信用融资，一般有应付账款、应付票据和预收账款三种形式。商业信用实际上可以分两个部分：一是无成本商业信用，通常指在折扣期内的信用；二是有成本的商业信用，指在折扣期以外的信用，其成本为放弃的现金折扣。
在正常情况下，企业财务经理在对是否利用商业信用资金进行分析时应把握的基本原则是：（1）利用有成本的商业信用，应确保其成本低于其他渠道资金的成本，或者利用有成本的商业信用，使其带来的经济利益高于其成本。（2）利用商业信用中的无成本部分，应当在折扣期的最后一天付款；利用商业信用的有成本部分，应当在信用期的最后一天付款。（3）在不危及良好的商业形象或信誉的前提下，尽可能推迟付款，这样可以在最大时间限度内运用资金，并与供货商保持良好的经济关系。在商业信用中，除应付账款外，还有应付票据等。应付票据是否存在成本，主要视该票据是否附带利息。对于不带息的应付票据而言，企业只要按票据所规定的日期支付票款，就不会有成本；而企业的带利息应付票据显然是有成本的。 （三） 应计费用及其占用额的计算：应计费用是在正常经营过程中产生的应当支付但尚未支付的费用，主要包括应付工资、应付利息、未交的各种税金、应付租赁费、应付水电费和应交股利等。在企业财务管理中，确定这部分应计费用占用额的方法一般最低占用日数方法和平均占用日数方法两种。
最低占用日数是指从计算应计费用到实际支付之间的天数。其公式如下：
应计费用经常占用额?平均每日最低占最低占= 全年应计费用总额? ?360应计费用用日数用日数平均占用日数是指应计费用前后两次付款天数的一半。其计算公式如下：
平均每日平均占?经常占用额应计费用用日数?应计费用
第二节 短期银行借款
重点内容：
（一）短期银行借款的种类：短期借款是指借款期在1年以内（含1年）的借款，包括经营周转借款和临时借款。经营周转借款是企业为满足生产经营正常循环周转的需要而向银行取得的借款。企业经营周转借款主要根据财务计划、计划年度需要追加筹集的短期借款额来确定。临时借款是指企业由于临时性、季节性等原因，为解决资金临时出现的周转困难而向银行取得的借款。
（二）短期银行借款的成本计算：企业向银行借款，支付的利息成本即利率的计算主要有三种，即单利法、贴息法和附加利息法。单利法即简单利率计算法，是在利率一定的条件下，按本金计算利息的方法。在单利法下，当期利息不能作为计算以后各期利息的基数。单利法的利率计算公式如下：
利率 =
利息借款金额 ×100%
贴息利息借款简称贴息借款，也是一种比较常见的借款方式。在贴息借款下，银行在贷出款项时预先扣除利息，借款人实际取得借款数额少于借款本金。因此，贴现法是根据各期利息成本和实际借款额来计算每期利率的方法。
在简单利率的条件下，每期利率的计算公式如下： 每期利率（成本）= 每期利息× 100% 借款金额?每期利息附加利息法是指在采用分期等额偿还借款的方式下银行收取附加利息的方法。附加利息是指先计算出利息总额，再将利息总额附加到借款本金上，得出以后分期等额付款偿债的总额。在分期等额偿还借款的方式下，借款企业实际平均使用了借款本金的一半，但要支付全部利息，所以实际借款的每期利率是名义利率的两倍。 （三）补偿存款余额和信贷额度的含义：1.补偿存款余额是银行要求借款人在存款账户上保持一个最低的平均活期存款余额。补偿存款余额是没有利息的。补偿存款余额的大小随资金市场的竞争情况而变化，也随借贷双方的合同约定而不同。2.信贷额度亦称贷款限度，是银行与企业之间的一种非正式协议，它规定了在某个时期银行提供给企业借款的最高限额。在规定的信贷额度和有效期内，企业可以随时使用银行借款。
第三节 其他短期融资
重点内容：
（一）应收账款融资的含义和两种方式：应收账款融资是企业向银行或其他金融机构申请应收账款抵押贷款，或者由银行或其他金融机构代公司收取应收账款并向企业提供资金融通的一种筹资方式。这里有两层含义，一是银行或其他金融机构代理赊销企业收账，使企业的赊销账款能及时收回。二是银行通过质押或购买企业的赊销账款，临时向企业提供资金融通，使企业能够解决资金周转问题。
应收账款融资包括应收账款抵押和出售两种方式：应收账款抵押是企业以应收账款作为抵押品从银行等金融机构取得贷款的筹资方式。应收账款出售又称代理融通或应收账款权益授予，是指企业将应收账款让售给银行或其他金融机构，银行或其他金融机构代理企业收取应收账款并向企业提供资金的一种短期资金融通方式。 （二）存货融资的含义和三种方式：存货融资是由借款企业向贷款的银行等金融机构提供存货作为实物抵押品以取得借款的一种短期融资方式。作为抵押品的存货，必须具有耐用性、可辨认性和易变现等特点。存货融资包括统扩留置权、信托收据、货栈栈单等方式。1.统扩留置权亦称浮动留置权，是最简单的一种存货抵押融资方式。在这种方式下，借款的企业以其存货作为抵押品向金融机构借款。而这种方式下能作为抵押品的存货，一般是品种多、数量大而且存储量稳定、单位价值低、无法具体标号、流动性强的项目。2. 采用信托收据方式筹集短期资金，借款企业为了能从金融机构取得借款，须签发信托收据，在信托收据上写明由金融机构以信托收据方式持有的存货，或者根据贷款机构的要求单独存放在借款公司仓库内或指定地点的存货，以及抵押存货的具体序列编号等，然后将抵押的存货存放在仓库或指定地点，贷款的金融机构据此贷款。3.货栈栈单融资是指借款企业将被抵押的存货储放在指定的仓库，由第三方的仓储公司代管而取得借款的融资方式。按照存货存放的地点不同，货栈栈单融资具体分为公共货栈融资和现场仓储融资两种不同方式。
第十三章 长期资金筹资 第一节 长期资金来源的种类