发布时间 : 星期四 文章2016-2020年中国医疗器械行业投资分析及前景预测报告更新完毕开始阅读
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全球医药和医疗器械的消费比例约为1：0.7，而欧美日等发达国家已达到1∶1.02，全球医疗器械市场规模已占据国际医药市场总规模的42%，并有扩大之势。我国医疗器械市场总规模2014年约为2556亿元，医药市场总规模预计为13326亿元，医药和医疗消费比为1：0.19。比2013年的1：0.2还略低一点。可以判断，医疗器械仍然还有较广阔的成长空间。
中国医械产业呈现“多、小、高、弱”的特点。第一是生产企业多，截至2013年底，全国共有医疗器械生产企业15698家；第二是企业规模小，2013年医疗器械产业市场总产值为2120亿元，平均每个企业产值约1350万元，比上一年度增加了150万元；第三是产品集中度高，医疗器械产品种类3500多种，平均每种产品十多个注册证。
从地域分布来看，我国医疗器械行业集中在东、南部沿海地区。市场占有率居前六位的省份占全国市场80%的份额，显示了医疗器械行业较高的地域集中度。以上海、江苏为代表的长江三角地区和以北京为代表的渤海湾地区主要是招商引资，以外资企业为主体而形成的优势产业集群。长江三角地区以一次性注射和输液器等产品在全国占绝对优势；北京地区以GE公司为代表的CT机占绝对优势；深圳的医疗器械产业从无到有，在短短的10余年内，已发展成为我国高端医疗器械产业重要的制造加工基地，如医用影像、血液分析仪、病人监护仪等产品在国际市场上也占有一席之地，发展势头强劲。
五、 医疗器械市场竞争格局
国内医疗器械市场中，高端医疗器械占整体市场的25%，基础医疗器械占整体市场的75%。受巨大的中国医疗器械市场的吸引，国外知名跨国医疗器械企业陆续在华投资，世界医疗器械前十强中有八家已在中国建立生产基地。目前国内高端医疗器械市场的70%已被跨国公司占领，我国除在超声聚焦等少数领域处于国际领先水平外，多数关键技术被发达国家大公司所垄断，国产高端医疗器械产品技术性能和质量水准落后于国际先进水平10年左右。美国GE、德国西门子和荷兰飞利浦等国外公司在高端医疗器械市场中竞争优势明显，以放射诊疗设备为例，美国GE公司、德国西门子公司、荷兰飞利浦公司分别在CT、核磁共振成像装置、血管造影设备产品市场占有较高的市场份额。随着我国企业软件开发能力和精密电子设备制造能力的提高，正在逐步打破国外企业垄断，出现了一批如深圳迈瑞、沈阳东软、万东医疗等从事高端医疗器械产品生产的优秀企业。
我国基础医疗器械市场本土企业竞争优势明显，由于我国人口众多、经济水平较为落后，基础医疗设备约占整体市场规模的75%，这为我国基础医疗器械制造企业提供了较为广阔的市场空间。基础医疗器械主要以中小规模的机电一体化产品为主，具有一定的科技含量和制造工艺要求。我国医疗器械制造企业经过多年的发展，在自动化控制和精密制造领域不断进步，目前在基础医疗器械市场竞争优势明显，出现一批如新华医疗、鱼跃医疗等具有国际竞争力的基础医疗器械制造企业。在我国产品的竞争下，欧、美、日等国家医疗器械公司正
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逐步将在本土生产没有成本优势的基础医疗器械产品通过OEM或ODM等方式转移到中国制造，我国医疗器械行业出口出现了高速增长。
六、 医疗器械投资市场火热
近几年我国医疗器械行业投资并购活跃，主要原因有：
一是细分领域龙头公司已经诞生但数量较少，中小型公司数量多、创业型公司多，能顺利壮大的公司数量少，存在较多的并购标的。
二是在市场环境方面，一二级市场的估值溢价有利于上市公司的发展，大量中小型公司成为并购标的，大量风投催生企业成长并促进并购。
三是医疗器械细分领域众多、跨度较大，研发和销售较难；细分领域的市场空间较低，能长成的巨头有限，平台型多产品线更可能长大，并购是最有力有效的扩展途径。当企业有一定品牌和渠道优势以后，通过并购的外延式拓展市场，丰富产品线，不断地增强竞争力和提高行业进入壁垒。
四是医疗器械板块大多数公司在2009年之后在创业板上市，2012-2014是创业板解禁高峰期，这些上市公司上市后需要一定时间对自身存在的问题消化梳理，公司管理层对于并购逻辑和策略需要时间来理解，解禁后加大投资并购行为。
在国内，外资医疗器械公司收购目的弱化了产品线补充，而更具中国特色：强化终端拦截，触及基础市场。而内资医疗器械公司进行海外并购活动则较为稳健，其目的更多是为主营业务需求先进技术：弥补主营业务，衔接技术。国内医疗器械公司之间的整合，更强调的是补充产品线、进入新的细分领域，这也符合中小医疗器械公司的成长逻辑。
2014年全年国内互联网医疗行业融资事件103起，披露融资额14.18亿美元。从全年的互联网医疗投融数据来看，投资主要倾向10个细分领域。其中，穿戴式设备引领互联网医疗的投资走向，获得融资企业有28家，已公布投资额1.99亿美元。基因检测细分领域摘得首位，获得3.21亿美元的投资额。
七、 医疗器械行业投资热点
目前，我国医疗器械市场规模已跃升至世界第二位（仅次于美国），我国医疗器械产业正在成为投资热点。
（一）常规设备市场将较快增长
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近年来，我国医改全面展开，政府投入持续加大、医疗机构数量不断增加、公立医院改革试点稳步推进、基层医疗服务体系进一步健全。医改步伐的加快，无疑成为我国医疗卫生机构设备更新和完备的有力推手，为我国医疗器械产业带来了巨大的机遇。
值得关注的是，近年来，国家通过对医保药品实行政府定价，废止医院自行采购而实行集中招标采购，以逐步降低医院对药品收入的依赖程度。在这些政策的影响下，通过改善医院软、硬件条件，提高医疗服务收入，成为医院减少对药品收入依赖程度的重要途径，由此产生的医疗设备需求，构成了医疗器械产业发展的持续动力。
中国是拥有13亿人口的大国，并将进入老龄化社会。同时，我国经济正处于高速发展状态，人民生活水平不断提高，对医疗保健的要求不断提升。但是，我国常规医疗设备在基层医院的普及率仍然不高。而在医改政策不断向基层医疗机构倾斜的情况下，基层医疗服务需求将不断增加，常规医疗设备市场将有较快增长。
（二）数字设备市场将大幅增长
信息化和网络化是医疗管理的发展趋势，这个趋势将引发影像化、数字化高、精、尖设备市场需求增长。医院信息管理系统的普遍建立使得医院有了进一步建立以医学影像存储与通信系统为核心的临床信息系统的需求，占全部医疗信息系统重要比重的医学影像信息系统是今后医院信息化的核心所在。医院信息化趋势为医疗器械生产企业带来了巨大的市场空间，特别是数字化医疗设备市场的总需求将大幅增加，高档影像设备以及其他一些附属设备的市场需求也会大幅增长，预计数字化医疗设备的市场容量可达数百亿元。
（三）家用医疗器械需求趋于多元化
2011年，在我国医疗器械市场上，家用医疗器械产品所占份额较小，其销售额仅占同年我国医疗器械市场销售总额的14%，并且市场主要集中在经济发达地区，中、西部地区所占份额小。随着国家经济的发展，人们生活质量的提高，群众的健康意识不断提升，家用医疗器械的市场需求趋于多元化，从而将促使我国家用医疗器械产品多元化，产品细分将越来越精细。便携式、网络化的家用电子医疗器械产品将大量出现，家用医疗器械的市场份额在近几年内会加速增长。
（四）企业竞争会更加激烈
目前，我国卫生材料、一次性医用耗材、输液器、B超机、呼吸机、普通手术器械和激光手术器械等产品的产量均居世界前列，经济效益不断提高。由于相对于药品企业，投资医疗器械企业的运作周期较短。所以，自2007年以来，一些投资机构开始向医疗器械生产企业注资，投融资市场的兴旺对医疗器械市场的发展起到了有效的刺激作用。
然而，诸多因素将促使医疗器械企业之间的竞争更加激烈。2011年，在世界性资源紧缺及国内通胀预期的影响下，原材料、化工产品、水、电、气等商品和能源产品的价格均大幅波动，企业生产成本普遍提高，一些企业的生产经营活动受到了明显影响，这造成部分国
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际订单向劳动力成本更低的国家和地区转移。另外，由于我国出口型医疗器械企业长期以来对汇率差价依赖性较大，利润空间普遍较小，成本的增加无疑将使部分企业的利润空间进一步压缩，企业间的竞争会更加激烈。
八、 医疗器械行业利润预测
我国医疗器械行业起步较晚，但是随着经济的发展和人们健康意识的提高，从医院的高端医疗器械的配备到便捷的家用医疗器械都将迎来高度的需求增长，将为国内医疗器械行业带来广阔的发展前景。尤其是医药工业与医疗卫生方面的“十三五”发展规划已基本编制完成，高性能医疗器械被确定为重点突破领域之一，这无疑为我国医疗器械行业未来的发展带来利好。
我们预计，2016年我国医疗仪器设备及器械制造行业利润将达到250亿元，未来五年（2016-2020）年均复合增长率约为9.20%，2020年利润将达到355亿元。
图表 中投顾问对2016-2020年中国医疗仪器设备及器械制造行业利润总额预测
40030020010002016E2017E2018E2502712953243552019E2020E医疗仪器设备及器械制造行业利润（亿元）
数据来源：中投顾问产业研究中心
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