发布时间 : 星期三 文章股东与经营者的冲突与协调更新完毕开始阅读
股东与经营者的冲突和协调：
冲突：股东和经营者的目标并不完全一致。股东的目标是使企业财富最大化，经营者的目标是享受在职消费和避免风险。协调方法是监督和激励。最佳的解决方法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。 股东和债权人之间的冲突和协调：
冲突：债权人希望到期安全收回本金和利息；而股东由于其承担有限责任，在总资产报酬率高于借款利息率的前提下，希望进一步扩大负债，以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应，以争取更高的净资产收益率。债权人防止其利益被损害的方法，除了寻求立法保护外，通常采取以下措施：（1）在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等（2）发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
首先 要先区分投机性股东和投资性股东 投机性股东更看重眼前利益 投资性股东看重长远利益 但最终股东都是要求股东利益最大化的
但是作为企业的经营者 其目标不一定是为了股东利益最大化 也就是说每个人都是理性的 要求自身利益最大化
债权人收利息 和公司赢利无关 因此要求公司平稳发展 属于风险的规避者 而股东 则要求公司尽可能赢利 因此 更偏好风险 这就是股东和债券人的冲突 呵呵 解决嘛 发行可转换债券啊!
股东和债权人之间的冲突和协调：债权人希望到期安全收回本金和利息；而股东由于其承担有限责任，在总资产报酬率高于借款利息率的前提下，希望进一步扩大负债，以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应，以争取更高的净资产收益率。债权人防止其利益被损害的方法，除了寻求立法保护外，通常采取以下措施：（1）在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等（2）发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
股东与经营者的冲突和协调：股东和经营者的目标并不完全一致。股东的目标是使企业财富最大化，经营者的目标是享受在职消费和避免风险。协调方法是监督和激励。最佳的解决方法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。
股东和经营者之间: 1.冲突
股东和经营者的目标并不完全一致。股东的目标是使企业财富最大化，经营者的目标是享受在职消费和避免风险。 2.表现
经营者背离股东目标的表现，主要体现在以下两方面，即道德风险和逆向选择。
3.协调方法
协调方法是监督和激励。最佳的解决办法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。 股东和债权人之间:
1.冲突
债权人希望到期安全收回本金和利息；而股东由于其承担有限责任，在总资产报酬率高于借款利息率的前提下，希望进一步扩大负债，以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应，以争取更高的净资产收益率。 2.表现
(1)股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目； (2)股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使公司管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。 3.协调方法
债权人防止其利益被伤害的方法，债权人除了寻求立法保护外，通常采取以下措施：
(1)在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；
(2)发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标是指股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。债权人把资金借给企业，并不是为了“股东财富最大化”，与股东的目标也不一致。公司必须协调这三方面的利益冲突，才能实现“股东财富最大化”的目标。 一.股东与经营者
1.股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。但经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：
(1)道德风险。经营者为了自己的利益，不尽最大努力去实现企业财务管理的目标。股价上涨的好处将归于股东，如若失败，他们的“身价”将下跌，他们没有必要为提高股价而冒险。他们不做错事，只是不十分卖力工作，以增加自己的闲暇时间,享受个人生活乐趣。这样做，不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追究他们的责任。
(2)逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回，导致股东财富受损。 2．协调的方法
(1)监督。经营者背离股东的目标，其条件是双方的信息不对称，主要是经营者了解的息比股东多。避免“道德风险和“逆向选择”的出路是股东获取更多的信息，对经营者进行监督，在经营者背离股东目标时，减少其各种形式的报酬，甚至解雇他们。
但是，全面监督在实际上是行不通的。股东是分散的或者远离经营者，得不到充分的信息；经营者比股东有更大的信息优势，比股东更清楚什么是对企业更有行的行动方案；全面监督管理行为的代价是高昂的，很可能超过它所带来收益。因此，股东支付审计费聘请注册会计师，往往限于审计财务报表，而不是全面审查所有管理行为人。股东对于情况的了解和对经营者的监督总是必要的，